比買樂透好賺?「抽股票」要做的計算

「抽股票」需要討論嗎？
不就是「股票抽籤」或叫作「股票申購」？
不就是「看誰溢價多」就抽就對了？

問題就來了——
・如何判斷「多少」溢價才算「多」？
・當中籤機率太低的時候，怎樣知道划算不划算?
・如何知道哪支股票才是值得抽的股票?

股票抽籤的規則與流程

我們得先了解抽股票的規則與流程，才能做出比較好的評估。

一般來說，在一間公司轉上市櫃市場買賣或發行增資新股時，投資人可以對其進行申購；但是，因為股票張數有限，加上申購價通常會比市價來的低，所以大多會供不應求，需要抽籤。

「中籤率」基本上會跟「承銷張數」成反比，也跟獲利(價差)成反比。 也就是，越少的越難抽到，價差越大的也越難抽到。

From：https://histock.tw/stock/public.aspx

參加股票抽籤三步驟

圖例為「群益證券app」

第一步、在下單軟體或網站，找到「股票申購」。

圖例為「群益證券app」

第二步、選擇要申購的股票。

第三步、確保交割帳戶有足夠的金額(需要準備的錢)。

抽股票需要準備的錢就是：
承銷價x股數＋手續費20元＋郵資50元。

以鑽石生技(26901)為例，就是承銷價40乘上股數1000股(一張)，加上70的手續費與郵資，總共為40070元。

這筆錢會在「預扣款日」於交割戶扣款，即有抽籤資格；若在扣款日當天交割戶錢不夠，則無法參加抽籤，結果會在抽籤日當天公布。

圖例為「群益證券app」

中籤
等到「撥券日」當天股票就會匯入帳戶。

沒中籤
則會在「還款日」退回申購款跟郵資，簡單來說就是損失了20元的手續費(20元買個希望的意思)。

由於抽中的股票在撥券日當天就可以賣出了，所以許多人會在中籤後直接賣掉，把價差收入口袋。因為參加抽股票，大多就是為了賺價差，而不是去預測股價漲跌。

如何決定要不要抽這檔股票

有些人可能會覺得，沒抽到頂多損失20元的手續費，只要價差夠大，都可以抽。

不過，事實上，只要加入一點統計學，就可以比較好判斷一檔股票要不要抽，這邊用到的觀念就是所謂的「期望值(expected value)」。

期望值 = 概率乘以其結果的總和

對於抽股票這件事，只有抽中跟沒抽中，抽中賺到溢價，沒抽中賠20元，所以要用「中籤率」去推算。

假設 中籤率為 P，不中籤率則為 1-P，價差為 M

抽股票的期望值= P(M-70) + (1-P)x(-20) > 0

可以簡化成 P(M-50) > 20

也就是說，想抽正期望值的股票的話

中籤機率為1%，價差要高於2050元
中籤率如果是0.5%，價差要高於4050元
中籤率如果是0.1%，價差要高於20050元

抽也可能賠錢！價差的不確定性

由於股票的價格會不停地變動，價差也就變成一個不可控制的變數，在扣款日前，若價差太低或是市價跌破承銷價(價差變負的，抽到就是虧錢)，則可以把交割戶的錢轉移，使扣款不成功，則可以避免參加本次抽籤。

你可能會問，要是在確定抽中股票後，股價跌了怎麼辦？
抽到股票不也還是會賠錢嗎？

由於從抽籤日到撥券日，大約有四到六個交易日會發生價格的變化，比較常見的做法是，在抽籤日確認抽到股票後，融券賣出相同張數來鎖住獲利。

有些人可能會覺得這句話聽起來很複雜，不懂這是什麼意思，講白一點，懶人的做法就是，選擇溢價差百分比(%)高一些的股票。

舉例來說，選擇一檔只有5%溢價差的股票通常會比一檔溢價差25%的股票更加風險。

結語

最後是關於中籤率的一點觀察，若是一檔股票的價差夠大，最後統計出來的中籤率，會比一開始網站中統計的數字還要低一些。
這時候，可以多抓一點安全邊際，把中籤率往低一點去帶入計算，才能確保參加的股票抽籤期望值為正，是值得抽的股票。