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個股分享：高力-8996

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高力應該是今年的熱門股，不過，股價起伏也蠻大的，目前依最近公布的消息是確定要發行可轉債了，預定發行十億元，也就是10萬張了，算是不小的量。而目前知道的訊息是無擔保的，借款的目的是用來償還銀行貸款，另外應該會以競拍的方式來進行。

而高力過往總共發行過三次的可轉債，最近一次可轉債三是2013年發行的，算是年代久遠的，當時的股價也是2位數的，今日的狀況算是不可同日而語，所以也就不去挖那些歷史資料了，不過，可以知道的，就是在發行的時期，稍微掃描了一下，應該都有股價超過轉換價的時期，至於轉換率如何？我就沒有多著墨了，畢竟是將近十年前的事情了，参考價值感覺不大了。

高力算是一家以熱處理聞名的公司，從公司的全名是可以得知的，他的全名是”高力熱處理工業股份有限公司“，其本業是以銅銲加工及金屬熱處理的獨特技術起家的，主要生產的是板式熱交換器，板式熱加換器的應用場景主要在於熱泵、電動車、冷凍空調乃至於伺服器的液冷散熱系統..等，另外高力亦於2009年開始進入氫燃料電池的領域，主要的客戶係為Bloom Energy，Bloom Energy是全球氫燃料電池的龍頭之一。

取材自高力

從高力2022年的法說資料可以得知，高力主要的兩大營收來自於熱泵及燃料電池，並且在2023年熱泵的成長會是主要營收成長的主力，究其原因乃是因為2022年的俄羅斯針對天然氣的輸出及價格控制，導致歐盟明顯更加用力的推動“Repower EU”的計劃，其中一項重點即是用熱泵加溫器取代天然氣鍋爐，而高力也因此獲得歐洲第二大熱泵設備供應商的訂單，所以至今可以明顯看到高力的營收見長。 

取材自高力

而除了熱泵以外，高力的另一個主力產品氫能燃料電池，其最大客戶Bloom Energy 於2021年取得45億的LG訂單，推估今年應該也是屬於大量出貨的時期，若是未來可以持續與Bloom Energy合作，這一塊的營收應該仍然會不錯。

 而目前營收佔比較少的伺服器液冷系統，是高力於法說會提出未來會重點投資的產品，這一塊可能要花費比較長的時間取得客戶的認可，目前得知其為阿里巴巴資料中心的供應商之一，是否正在取得其他大型資料中心的供應商資格，可以觀察。

 不知道大家是否記得之前我們提過可以用谷歌大神來比較股價的趨勢，今天剛好可以用高力跟Bloom Energy來做個實際操作，操作方法，請参閱下列連結：

先看第一版的比較表，是不是看不出趨勢？

取材自谷歌

我試著用平移的方式來做一個比較趨勢，似乎Bloom Energy的股價走在了高力的前面，至於是否如此？只能說這是一個参考，大家可以列入考慮。 

取材自谷歌，老爹比較

另外，因為看到了這個現象，我去查找了Bloom Energy的財報，發現其最近兩近的EPS皆為負，通常我就會聯想因為他不賺錢，為了賺錢他可能會找供應商要求降價，那高力會不會因此受影響呢？可以觀察第三季的財報看高力的毛利是否下降就或許就可以得知一二囉。

取材自Investing.com

而觀察高力的營收，(訂閱週報，可看完整內容）