什麼情況讓熱門股開始不受歡迎？

投資的選擇是比較各種優劣條件而決定出來的，例如在利率極低的情況下，各類資產都較容易獲得比定存利率還高的報酬，閒置資金會到處找尋各式各樣投資機會，甚至各種融資貸款投入是市場追逐較高報酬，最基本的比較條件是利率水準，利率1%的時候，只需有5%的報酬率就可以投資，當利率達到5%時，報酬率要求要達到8%甚至10%才有吸引力，升息達一定水準時，對於各種資產價格都有很大的影響。

不過投資並非只是單純數學算式的比較，還有許多細微的考量，由於利率會變動，可能經過一年後的利率和現在並不相同，利率上升可能讓報酬率較低的資產遭遇拋售壓力，但對於長期投資人而言，考量的是更長遠的情況，利率也可能在一段時間後會降低，不一定需要急著拋售資產，不過若利率會在較高水準維持較長的時間，就會使長期投資人做出不一樣的決策，所以聯準會宣示會維持高利率一段時間，對於股市是負面影響。

對於股市而言，不同時期各類股票表現差異，也是比較各種優劣條件而決定出來的，例如在經濟成長階段，有許多企業營收獲利可以明顯成長，成長型股票比較受歡迎，股票市值的成長報酬(股價的價差)遠優於股息，高股息殖利率不會是投資考量的主要因素，獲利成長才是影響股價的主要因素，例如2020~2021年的行情裡，景氣循環產業的面板、鋼鐵、航運，再加上半導體，都是獲利成長的產業，成為帶動行情的主角，今年景氣衰退、缺乏成長的產業，高股息類股變成較受歡迎的股票族群，股息殖利率可能與過去相距不遠，不是因為股息特別優異，只是相對比較其他族群的衰退，高股息類股變得比較有吸引力。

特定的類股族群什麼時候會開始不受歡迎？一種可能是情勢改變了，