趨勢一旦成形都可以維持一段很長的時間,不論過程股市如何波動,在漲勢過程的大跌進場撿便宜,只要長期持有股票(符合趨勢的績優股或ETF),都可以看到股價創高。人是依照經驗建構認知的動物,如果經驗說持續買進、長期持有都能夠獲利,事實也如此呈現,大多數人都會被說服,只不過現實未必如理論上的簡單。
從經濟運作的知識加上經驗來認識股市,會知道趨勢並非長期不變,景氣會循環、產業有榮枯演變,隨著這樣的景氣的循環與演變,投資的機會與風險也有變化,持續買進且長期持有的模式,忽略過程機會與風險的動態變化,在報酬不佳而虧損機率高的時候,如果仍投入大量資金,可能遭遇一次危機就會造成難以彌補的虧損。
長期角度的投資過程是可以忽略中短期的市場波動,但如果是趨勢有所變化,就應該評估風險,是否需要因應風險而調整資金,趁股市大跌進場撿便宜,是在趨勢不變的前提下才會是有效的做法,如果趨勢正在改變,股市是配合趨勢變化而大跌,這時候撿便宜反而危險,關鍵是在如何辨識趨勢是否有所變化,哪些因素會造成趨勢的變化?