簡評鴻海

最近屢屢聽人提起核心持股是鴻海,談論鴻海的投資, 恰巧我對鴻海略有了解, 簡單談論一下我對鴻海的認知。

郭台銘一直是我很尊敬的企業家, 我也觀察他多年, 對其行事作風有一定程度的了解,其管理名言也深深影響我。

鴻海在2008年前的報酬率確實很驚人, 如果我記得沒錯,應該是2008年前台股長達20年的報酬率之王, 一個很有名的價投高手: 小S公公, 許慶祥, 郭台銘稱之為:台東的許醫生, 是鴻海長期投資人, 鴻海是他的核心持股, 許醫生也因為這檔持股晉升頂級富人階級, 據雜誌報導, 鴻海一檔股票為其賺進20億, 但是也據雜誌,許醫生在2007年出售了鴻海的持股,原因就是:老闆太常登上演藝圈新聞了, 他認為這是不專心於本業的象徵。

現在的鴻海, 其實已經不是以前的鴻海了。一個企業的領導人,對其企業文化塑造有極為深刻的影響, 當企業文化已經不再獎勵奮鬥者, 其成長已經是不可期待,更何況其體量已經太龐大, 成長不易, 其資本經營模式已經是母雞帶小雞,而不再追求其本身成長了,如此模式下，鴻海已經很難再有大幅成長。

或許有些人認為電動車的新事業將為鴻海帶來新的營運動能, 但其實，汽車相關事業早在鴻海內部經營多年,始終無太大成果, 在大陸與比亞迪的愛恨情仇糾葛, 或許是台灣人比較少聽過的, 鴻海近年的轉型始終不順利, 汽車事業也是其中一項發展不太好的事業體, 只是因為最近特斯拉的成功, 讓這項事業比較為人關注, 而鴻海也投注了比較多心力, 但其實平心而論, 鴻海拿手代工領域是在消費性電子, 汽車是一個完全不同的領域, 供應商生態也跟傳統消費電子大不相同,最明顯的就是汽車產業更重視可靠性, 供應鏈更重視信賴, 不太容易更換供應商，對價格也不那麼敏感, 在此生態系下, 鴻海傳統的垂直整合, 提供一站式服務, 以相對低價提供較高服務品質的模式在汽車領域便施展不開。

郭台銘也說過,以鴻海的體量, 未來已經不可能達到每年30％成長的目標了,過去的鴻海,是追求每年30%營收成長的,郭台銘既然都已如此表明, 我覺得鴻海的企業生命週期已經走向低成長的平穩階段了,就已經不適合成長型投資人持有了。