筆記-股癌-24.03.30

筆記-股癌-24.03.30

*00940 ETF把成分股都買滿，但是沒有推動短期的股價上漲，顯示在更早之前布局所套利的資金很厲害，一個月前股價還在低檔時就先進場布局，在目前高檔位階把股票賣出來給元大00940去接。

--沒有提早佈局  就吃不到豆腐。

*有很多資金目前在做空00940的成分股，不代表這些成分股之後會崩跌，但相比於整體大盤可能會比較弱，所以選這些成分股來執行Long/Short股票多空對沖策略。

*00940的投資者雖然短線可能會被套一下，但長期來說 持有這些高股息的標的好過於買基本面更混亂的小股票。

*目前有些題材已經講到2027-2028，很像2021年的ABF載板  展望直接看到2024-2025，後續股價一波直接漲完，後續就一路盤跌。

--因為供應鏈之間，都會擔心如果在目前的樂觀環境沒有積極擴廠、訂單就會被同業搶走，所以各家的新產能沒辦法說好、有秩序地慢慢開。

--產能擴太多 overshoot，總供給大於需求，變成廠商要降價搶單。

市場變悲觀，之後又會集體減產 overshoot，讓價格有機會上漲循環(類似目前的記憶體、面板)。

--AI產業目前算是剛開始，但也要小心之後會進入到廠商集體overshoot的狀況，因為人性不會改變。

*確定好長線的趨勢之後，不用太在意短線下跌時的故事，過程中稍微修正一下長期的觀點、對一下數字就OK。

*信驊，之前短線下跌、目前又漲回來，但長期的趨勢都沒有變: 未來主要晶片的功能會下放到BMC、mini-BMC會有許多新的應用產生、AI伺服器的用量持續增加。

--H100，1個機櫃有4台伺服器、大約用10幾顆的BMC，BlueField DPU是重點大戶 會用到一顆信驊的AST2600。

--GB200，BMC的用量提升到1個機櫃20幾顆，實際數量會因為不同配置(36顆或72顆GPU)而有差距。

--前一波下跌的鬼故事: AI伺服器的單價高，但用到的BMC數量跟傳統伺服器差不多，而傳統伺服器可以買好幾台、所以用到的總BMC數量會更多，目前AI伺服器購買的台數變少、總BMC數量變少，

但長期來說，傳統伺服器需求長期都在、AI伺服器也不會只買一下之後就不再買，所以長期還是正面看待BMC的需求。

*MRVL、AVGO，前陣子財報開出後下跌，但長期的趨勢還是看好，目前股價也漲回來了，所以不用太在意短期的鬼故事。

*世芯KY近期的兩個傳聞:

1. AWS的Inferentia 3可能不會給世芯做，Inferentia 3的潛在供應商包括世芯、MRVL、日本的Socionext(6526.JP)，市場傳言Socionext拿到訂單，但應該結果還沒確定，猜測贏面最大的還是世芯，因為Socionext聚焦在車用，且過去沒有太多練功的機會，因此不容易一次就拿下這種產品週期長、會大量放量的產品。

  --Inferentia 3應該到2025Q3-Q4才會量產。

2. Intel的Gaudi 4可能會收回到Intel自己做，Gaudi 4可能2027-2028才會推出，還很遠、現在討論的意義不大。

  --根據Intel的roadmap，GPU的新架構Rialto Bridge、運算晶片Falcon Shores為AI晶片、有兩顆GPU、在台積電生產，確實有可能把Gaudi 4整併為Intel Falcon Shores裡的一個小晶片，但因為會跟台積電合作生產、需要台積電的先進封裝，所以還是要跟台系業者合作(類似目前部分業者幫微軟投片生產CoWoS)。

*ASIC的長期成長趨勢沒有改變。

*投資組合的比例調整，主委會把長期投資的美股部位 在股價漲高時減碼(例如2021年的特斯拉、前陣子的輝達、近期的博通、AMD)，持股比率因為大漲而從20%提升到40%時，會透過減碼把持股比率降為20幾%。

也會把股價不會動、表現差的也會砍掉，例如前陣子的NFLX、更之前的SQ。