2024.05.03 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 蘋果公布第一季財報毛利率上升，營運管理穩健，產品呈現新品週期，體股市仍有落後補漲、高收債領先股市表現。
• 5/3(五)美國4月失業與就業數據，美國4月服務業數據。

⭐️技術面概況

• 美股整體技術面59.4%不變，約31.2%技術面上升，市場上升至中性偏強，市場反彈、支撐與突破，仍有位階、產業輪動、落後補漲墊高表現。
• 產業方面，市場中期壓力，多數淨上升，並以公用事業、金融、通信、地產、工業、必須消費、能源主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：科技、消費、醫療、地產、通信。
• 市值方面，主要以巨型股輪動、中小型股主要表現。
• 題材方面，ETF以高收債(HYG)低檔、生技(XBI)低檔、機器人(BOTZ)中期、建築(ITB)中期、基礎建設(PAVE)中期、核能鈾礦(URA)多頭留意壓力。
• 近三日風險殖利率：13.387%，前日13.217%，13.349%，短線震盪下滑。

⭐️概況筆記

• 風險方面，目前經濟活動以服務業維持強勁、製造業活動有撐逐步回升，長線關注在地緣政治不定時干擾以及市場關心未來電力與變壓器是否出現短缺影響生產活動或物價變化，短線不確定性可能受到步入夏季的天氣影響，對能源與電價的影響，避險方面仍以美金維持強勢。目前經濟增速支撐物價，利率政策步調反應符合預期，長債利率可能會逐步反應經濟基本面增長而上升，續關注地緣政治不定期干擾、經濟與物價、財報表現，以及美國總統大選帶來的政策變化。
• 機會方面包括整體需求仍支撐商業行業訂單與庫存續降，就業市場穩健、經濟與通膨穩有撐且同步增長，第一季製造業原材料需求上升，可能帶動後續復甦週期增速，市場淡化利率，關注基本面穩步墊高、伺機布局，預計長債利率逐步反映中長期經濟走楊，有助扭轉長短利率倒掛、市場即維持高利率，但穩定的利率政策有利於企業投資與消費環境，並留意以歐洲為首是否率先降息，後續對美國維持降息路徑提供支持，並在經濟增速與通膨物價平衡、中國經濟復甦、AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛的發展將受市場關注，以及電力、核能、材料、原物料需求。
• 美債2年期殖利率4.88%、10年期殖利率4.57%，30年期殖利率4.735%，3個月期殖利率5.4%，美元指數10.08、黃金2313、波動率（VIX）14.90。
• 美國聯準會5月利率會議決議維持利率不變符合市場預期，基準利率持在5.25%~ 5.5% 區間，並提及經濟增速與通膨平衡看法，預計股債市平穩，穩定的利率政策有利於企業投資與消費環境，股市仍優於債市。3月釋出的利率路徑顯示，2024年利率路徑自目前的約5.4%降至4.6%，目標維持不變，約為目前利率水準降息3碼，同步上調今年的經濟增長GDP與通膨數據，並預期GDP上升速度快於物價，對基本面解讀維持正面，然而在此背景下，略為下調對2025年的利率降息步伐約1碼，2026年維持預期約略在2.5%~3%，債市平穩。預計2024/6/12(三)美國利率會議。
• 美國4月ISM製造業49.2，前兩個月為50.3、47.8，製造活動持穩有撐，內需維持強勁支撐物價表現，其中大宗商品包括原油、鋁、鋼鐵和塑膠的價格持續上漲，客戶庫存保持低檔，多數仍偏低，有助下半年訂單週期，然而生產活動仍能滿足訂單、庫存消化，目前尚不需要擴大生產或追加人力，預期基本面仍以緩步增長，因此目前沒有通膨壓力、升息或緊縮的前景預期，經濟增速與物價平衡，整體給予市場逐步墊高格局支撐。
• 美國 3月 ISM服務業指數51.4，自前月的52.6小幅下滑但連續15個月維持擴張，庫存保持下降、交貨改善物價繼上個月大幅下降後止穩、基本需求有撐，整體需求維持強勁支撐。新訂單在多數行業繼續增加、國內外需求保持強勁，所需人力進一步下降並仍能消化訂單、庫存，企業盈利有望繼續改善或穩步增長，仍可支撐經濟增長、整體給予市場逐步墊高格局支撐，帶動市場伺機布局，並可關注電纜、建築承包商、電子元件、電子設備、勞動力、車輛維持供不應求，建築活動繼續保持強勁，有望帶動經濟增速，風險方面維持在地緣政治以及市場關心未來電力與變壓器是否出現短缺影響生產活動。

⭐️價量表現個股

PARA、MRNA、MPWR、ALB、VRT等。

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蘋果公布第一季財報毛利率上升，營運管理穩健，產品呈現新品週期，體股市仍有落後補漲、高收債領先股市表現。

蘋果(AAPL)公布第一季營收907.5億美元，年減4%、淨利236.4億美元，年減2%，每股盈餘1.53美員，年增0.66%，毛利率自去年同期的44%上升至46.6%，營運管理穩健，產品收入以Mac增長、iPhone減少，其中Mac是以M3新晶片產品帶動，整體產品銷售可能是新品週期差異，地區方面主要以美國市場穩健、歐洲增長，微幅抵銷其他亞太區下降，蘋果預期服務收入將保持強勁增長，並看好本季iPad實現雙位數成長，另一方面宣布了1100 億美元的庫藏股計畫，較去年的900億美元增長22%，盤後漲逾6%，市場將關注6/11的WWDC大會以及9月新iPhone發表，整體股市仍有落後補漲、墊高態勢，電力、電源管理與晶片感測、核能股維持表現，穩定的利率政策有利於企業投資與消費環境，股市仍優於債市，而高收債(高風險高收益)見逢低買進墊高領先股市表現。

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