阿福投資週報（2024/06/22） - 什麼時候該賣股票？

阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。

❶ 投資洞察：什麼時候該賣股票？

台股近日飆漲，多數投資人都是獲利中，賺多賺少的差別。俗話說：股市投資裡「會買的是徒弟，會賣的才是師父」，指數投資和價值投資都說「買進–持有」，約翰·伯格買進低成本指數型基金並長期持有，巴菲特買進具備護城河競爭優勢的好公司並長期持有，霍華·馬克斯提出要掌握市場週期並留意鐘擺效應，但是什麼時候該賣股票？配速持股法是價值低估時買進加速，高估時減速的投資紀律，本篇從指數投資和價值投資的評估指標數據分析，彙整現階段的投資策略。

① 指數ETF投資

• 台灣市場型ETF：景氣燈號出現黃紅燈或紅燈，以及K值＞80時，兩個條件同時滿足時分批賣出。目前景氣燈號呈現黃紅燈，當台股大盤日K值＞80時，執行分批賣出台灣50 ETF（0050，006208）。
• 美國標普500ETF：當巴菲特指標（股市總市值÷GDP）＞200%，美股嚴重高估，分批賣出VOO，目前巴菲特指標已接近200%，準備分批賣出VOO。
• 高股息ETF：高股息ETF的殖利率＜5%，以及K值＞80時，兩個條件同時滿足時分批賣出。目前三檔高股息ETF（0056，00878，00713）均未符合賣出條件。
• 債券型ETF：當美國聯準會降息尾聲，降息趨緩，殖利率下降，此時是債券價格相對高點，應賣出長天期公債和投資級公司債。目前升息循環結束，已連續7次會議維持利率，三檔債券型ETF（00679B，00751B，00720B）均未符合賣出條件。

② 價值個股投資

• 護城河競爭優勢消失：該檔個股全部賣出，剔除投資組合。目前投資組合個股均未符合條件。
• 股價高於合理價且接近昂貴價，近四季EPS展望衰退：該檔個股減碼賣出。目前投資組合個股（台積電、可寧衛、敦陽科、中保科）的股價高於合理價且接近昂貴價，這些個股的近四季EPS展望成長，尚未符合減碼賣出條件，但要持續關注月營收和季報數據，如果呈現衰退時，就要按照投資紀律執行減碼賣出。

【投資策略】

• 台灣50 ETF：開始分批賣出。
• 美國標普500ETF：準備分批賣出。

❷ 投資組合分析