全球以槓桿進行日圓套利交易的投機客最近慌忙平倉，衝擊全球高風險資產連續數日下殺。美國投資大師巴菲特(Warren Buffett、見圖)也借了低息日圓進行套利交易，是規模較大的參與者之一，外媒分析，巴菲特明智的做法讓他不需匆匆把交易平倉。
美國知名財經網站霸榮(Barron`s) 7日報導，巴菲特執掌的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway) 2020年買進五大日本商社各5%股權，之後並拉升至各8%，這些部位的合併市值已達200億美元。波克夏選擇以日圓便宜舉債入股五大商社並躲避匯兌風險，這些日圓債每年平均只需支付不到1%利息。上述五大商社分別是三菱集團(Mitsubishi Corp)、三井集團(Mitsui)、伊藤忠商事(Itochu)、丸紅(Marubeni)和住友商事(Sumitomo)。
巴菲特此舉非常明智。波克夏發行的日圓債價值約100億美元，最長2060年才到期，不像許多以槓桿借日圓套利的投機客，短時間內就得平倉。巴菲特在2023年年度股東會上曾表示，日本五大商社的收益率(earnings yield)為14%，不但配發不錯的股利，有時還會執行庫藏股，且經營的事業容易理解。與此同時，波克夏還可以0.5%的成本融資，抵銷匯兌風險。
巴菲特當時說，「一邊是14%報酬、一邊是0.5%成本，你就可以永遠賺到錢。此外，這些商社不但有智慧、還深具規模，我們因而決定買進。」
霸榮解釋，收益率為本益比(P/E ratio)的倒數。收益率為14%，代表本益比約7倍。今(2024)年上半，波克夏因日圓貶值認列了10億美元匯兌收益；若日圓維持在當前升高的水位，波克夏第三季恐因日圓飆升而蒙受10億美元匯兌損失。波克夏第三季盈餘也可能因日圓升值受衝擊，因為其日圓融資部位每季都會重新估價。不過，投資人通常不會在乎波克夏的匯兌損益，因為這不影響根本營益。
值得注意的是，巴菲特在本波股災前就已加速減碼手上的美國持股。波克夏第二季(4-6月)將蘋果(Apple Inc.)持股大砍將近一半，手上的現金部位膨脹至創紀錄的2,770億美元。巴菲特Q3仍在持續賣股，上週公告顯示，7月17日起，波克夏已連續12個交易日減碼第二大持股美國銀行(Bank of America)，7月共計出售約38億美元。
(圖片來源：巴菲特)
📷大昌證券投資饗宴3.0！📷
美股與ETF精選30檔買進手續費3美金、賣出取消低收門檻！
長期優惠 x 隨時買 x 免綁約
活動內容：
無交易金額門檻、最低1股起即可交易，精選30檔美股與ETF單筆不限金額買進只收３美金手續費，賣出享牌告費率、無低收優惠！
活動期間：
A.【長期存股 】10檔ETF：活動期間：2022/05/01 ~ 2024/09/30
B.【主題機會】10檔美股&10檔ETF：活動期間：2024/07/01 ~ 2024/09/30
📷美股存股活動專區 (內有獨家筆記下載)：https://www.flowcode.com/page/dcnfamily
📷複委託專區：http://www.dcn.com.tw/re-consigned/index.htm
📷線上開戶：https://customer.dcn.com.tw📷洽詢專線：(02)2675-6155 0958-294-249 Line ID: 09582942499
📷只需留下您的姓名與電話，我將用最短時間為您完成開戶。
📷 複委託 24小時 全天線上開戶服務
線上開戶網址 : https://customer.dcn.com.tw/
手機開戶真方便 : https://customer.dcn.com.tw/
📷📷 線上開戶敬請指名 大昌【樹林分公司 賴秋如】為您服務📷📷
大昌證券股份有限公司樹林分公司
營業員 ： 賴秋如
聯絡電話： (02)26756088 分機:330
手 機： 0958-294-249
Line ID ： 09582942499
公司地址：新北市樹林區復興路11號1樓
109年金管證總字第0002號
委任期貨商：大昌期貨股份有限公司
📷注意：
1.「最優存股」不代表市場最低費用，市場可能未來出現不同收費方式，不保證長期交易費用為國內市場最低，僅供參考。
2.「國際匯費」將依個人實際情況與交易金額不同，不保證手續費絕對優於匯費，僅供參考。
#stock #investment #美股 #投資 #理財 #財經 #複委託 #券商 #交易 #股票 #期貨 #開戶 #手續費 #台股 #概念股
