聯準會降息在即，美股、黃金急轉直下，釋放什麼訊號？

9月是美联储开启本轮降息重要月份。此前，美联储的高层官员宣布，他们计划在两周后的会议上推出一系列降息行动，强调若政策维持不变，劳动力市场或将经历更快速且显著的冷却过程。此番言论被广泛解读为美联储即将把基准利率降低25个基点的一个明确信号，并暗示如果就业市场持续疲软，美联储保留了采取更加积极，甚至更大幅度降息措施的可能性。

上周五，美国劳动部公布了8月份非农，数据显示就业增长虽然仅录得14.2万人，低于市场的普遍预期，且之前两个月的就业数据还经历了向下修正，但8月的就业表现并不显得疲软。尤为值得注意的是，该月的失业率显著下降了3个基点，降至4.22%，显示出劳动力市场在持续吸纳新进入的求职者。同时，劳动者的平均时薪实现了0.4%的环比增长，这一增幅略高于先前的预测，进一步体现了劳动力市场的稳健性。

美联储9月降息50个基点可能性不大

与先前7月美国非农就业数据引发的经济衰退忧虑不同，8月的非农就业报告呈现出一种复杂态势，既有积极面也有消极面。因此，市场普遍预期在9月18日的美联储议息会议上，直接降息50个基点的可能性不大。

高盛随后分析指出，美联储内部重要成员如理事沃勒及纽约联储主席威廉姆斯的表态，透露出一种信号：他们目前倾向于在9月的会议上实施25个基点的温和降息作为基准方案。然而，他们也明确表示，若未来劳动力市场的状况进一步恶化，美联储将保持灵活性，不排除在后续会议上采取更为激进的50个基点降息措施。这一表态显示了美联储在应对经济不确定性时的审慎态度与灵活应变能力。

美国发布的非农就业报告所展现的数据，并未达到足以促使美联储采取50个基点的大幅降息行动的标准，这一结果促使华尔街的普遍预期转向，即美联储在9月的首次降息中更可能选择较为温和的25个基点。这一共识反映了市场参与者对美联储货币政策调整节奏和幅度的最新判断。

在此数据的影响下，金价下跌，从盘中稍早触及的接近纪录高位的水平回落。叠加市场对美联储降息预期，以及桥水两年来首次“清仓式”甩卖等因素，金价从2500美元/盎司高位回落，上一个交易日伦敦金收盘价2497.03美元/盎司。

【金价周趋势】

而美国股市同时也走低，这主要是因为市场对美联储大幅度降息的不确认性。其中道琼斯工业平均指数下滑了410.34点，跌幅达到1.01%，收盘时定格在40345.41点的新低水平。标普500指数同样表现不佳，下跌94.99点，跌幅扩大至1.73%，收报5408.42点。而科技股集中的纳斯达克综合指数则遭受了更为猛烈的打击，下滑了436.83点，跌幅高达2.55%，最终报收于16690.83点。这一系列数据反映了市场情绪的普遍低迷以及投资者对于市场前景的谨慎态度。

本周，全球市场的焦点将集中在美国8月份的消费者价格指数（CPI）数据上，特别是其核心CPI的年率变化。鉴于之前的数据已经连续四个月显示下降趋势，市场普遍预期美联储将在接下来的政策会议上启动降息周期。然而，本月的CPI数据是否能展现出更为显著的降幅，将直接决定美联储是否会采取更为激进的措施，即一次性降息50个基点，这成为市场密切关注的悬念。因此，此次CPI的发布将对金融市场产生深远影响，投资者正翘首以待以获取这一关键的经济指标信息。

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