風險思維:外銀估聯準會9月降息全年降幅2碼!聯準行長稱12月降息才合理!

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一、美國聯準會降息的輪廓已經浮現?外銀預估:9月啟動降息、全年降幅2碼!


據報導,外銀預估,Fed在9月啟動降息,全年降息幅度為2碼(0.5個百分點)。外銀指出,美國聯邦準備理事會(Fed)13日 FOMC會議將政策利率維持5.25%至5.50%區間,基本符合市場預期。


外銀分析,美國今年上半年的通膨逐漸回落,Fed維持2024年的GDP成長率為2.1%,Fed將更有耐心等待數據改善。外銀因此預估,Fed在9月啟動降息,今年全年降息幅度為2碼。


(See:2024/06/16,中央社,外銀估美國聯準會9月啟動降息 全年降幅2碼)


二、卡什卡利:聯準會若現在調降利率可能推高房價!預測12月降息才是合理!


明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁尼爾·卡什卡利(Neel Kashkari)16日表示,美國聯準會(Fed)今年預計將降息1次,並且要等到12月才會行動,這是一個「合理的預測」。卡什卡利今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)並無表決權。


卡什卡利在接受《哥倫比亞廣播公司》(CBS)節目「面對全國(Face the Nation)」訪問時表示,委員會需要看到更多證據,來說服通膨率正在回落至2%。卡什卡利說:「我們現在處於一個極佳形勢,可以慢慢來。


(See:2024/06/17,自由時報,Fed官員:12月降息的預測合理、經濟日報,Fed官員卡斯哈里:美國等到12月才降息的預測是合理的)


卡什卡利並指出,部分證據顯示高壓經濟(high pressure economy)正在降溫,通膨率目前約為3%左右、FED必須將它一路降至2%目標。他說,很難判斷移民對通膨的長期淨效應,FED現在若降息、可能會推高房價,無法解決住房負擔能力問題。


卡什卡利強調,Fed需要等待頑強的通膨(目前約為3%)降溫到2%的目標,他特別指出通膨對購屋的影響。「一旦通膨降到夠低的水準,這將使房貸利率回到正常水準」,他說。「如果我們現在只是簡單地降息來支持自有房屋,反而可能會推高房價,不會導致改善負擔能力。」


(See:2024/06/17,MoneyDJ新聞,卡什卡利:聯準會現在若調降利率、可能會推高房價、經濟日報,Fed官員卡斯哈里:美國等到12月才降息的預測是合理的)


三、美國的通膨情況可預期尚難以立即減緩,應可推測:聯準會難以儘早降息!


美國聯邦準備系統(Federal Reserve System,FRS),即美國的中央銀行體系,乃依國會通過的1913年《聯邦準備法案》而創設,以避免再度發生類似1907年的銀行危機。整個系統包括聯邦準備理事會(Federal Reserve Board,簡稱聯準會)聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee,FOMC)聯邦準備銀行(Federal Reserve Bank,FRB,依轄區分為12 家)等(See:聯邦準備系統-維基百科)。


美國聯準會創設之初的任務主要有三:1.擴大就業、2.穩定物價、3.調控長期利率。而聯準會設立的目的,乃在透過制定貨幣政策來管理國家的貨幣供給,維持金融系統的穩定性,並控制金融市場系統性的風險。穩定市場的價格,則包括防止通貨膨脹和通貨緊縮(See:聯邦準備系統-維基百科)。


美國聯準會(Fed)因此與各國的央行相同,均須面對「通膨與通膨預期」及「金融穩定」兩大重要議題。因此,若因美國的通膨情況在可預見的期間內尚難立即減緩,美國聯準會應該便難以儘早降息。


由於當前的通貨膨脹率與失業率數據並不太支持聯準會儘早降息,因此,相較於外銀預估的9月降息,卡什卡利預測的12月降息時間點似乎較為穩妥。亦即聯準會可能需要等到12月才會啟動降息,而且降幅可能不會達到2碼。


要言之,儘管華爾街等引頸期盼渴望聯準會降息,可是,由於美國的通膨情況在可預見的期間內尚難以立即減緩,因此,應可推測:美國聯準會難以儘早降息

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EMBA研究;喜好閱讀與學習;近年來,專注於"商業法律"與"策略管理"等企業運營議題探討。歡迎大家一起來討論企業運營管理等問題。
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