關於00887之亂

近幾年投資指數ETF在全球成為了顯學，但在十月初的時候卻出現了讓台灣投資人傻眼的事件，讓一部分的人開始對這個觀點抱持疑慮，那就是00887的暴漲暴跌事件。以下就來談談這個事件。

由永豐投信推出的ETF 00887，主要追蹤中國前50大科技公司的表現，但近期從技術線圖上面可以看到令人難以理解的走勢。從疫情過後的2021年見到高點以來，中國的股市陷入了多年的低潮，在全球股市都不斷創高的情況下，指數卻不斷的創低。這幾年中國經濟增長放緩，國內消費通縮。正當大家把目光放在美國的AI相關產業的發展時，今年9月24日，中國官方宣布一系列刺激經濟的政策，包括降息和鬆綁房地產市場，刺激股市急速反彈。全球不少投資者看好中國經濟復甦，而在台灣也有很多投資人想要參一腳，而這檔00887也就因此站上檯面，00887在10月初隨著中國股市大幅上漲，甚至單日漲幅高達116%。

永豐投信ETF

通常長期的投資人都會等待ETF價格等於淨值或低於淨值時才會買入。但00887在各路投資人、交易員追捧的狀況下，導致他的實際交易價格遠高於其實際淨值，這其實也是預期之內的狀況，因為FOMO的情緒導致大家過度去買入這檔ETF，讓價格呈現議價狀態。儘管投資ETF通常被視為較為穩健的策略，但當投資者在價格溢價時買入，可能面臨更高的風險。在10月7日之後中國股市回檔，00887價格隨之大跌。

但戲劇性的地方在於，00887跌幅遠超原本追蹤的指數，從上圖可以看到10月9日A50指下跌了5.%，但00887價格下跌32%而淨值下跌48%(從13.54跌至9.08)。

巨人傑FB

根據巨人傑(台股著名交易者)描述與永豐投信的電話對話，主要原因可能來自00887的基金經理人為了績效，因此在收到大量申購申請但未收到款項的狀況下，提前動用原有資金買入成分股，卻在當天不明原因導致申購失敗，而後面的指數下跌，導致前一天買入的大量現貨部位留倉，變相讓原有的基金持有人都開了槓桿，需要承受倍數的虧損，也導致淨值暴跌。

除了這個原因之外，其實很多投資人並不知道國外的股市根台灣不一樣，沒有漲跌幅的限制，所以在特別的事件出現時，可能會導致更大的波動。而像00887這種追蹤國外指數或標的的ETF也不少見，只是因為過度追漲導致ETF溢價，加上投信意外的失誤，才發生了這一連串的事件。

事實上在不了解資產性質及風險的情況下，一定有更多的商品會發生這類型的問題，如同前幾年的0205選擇權大屠殺事件一樣。

任何金融商品都具有風險，無論是投資ETF、股票，還是加密貨幣，都必須做好功課根研究，否則在任何一個市場中都只會淪為「韭菜」的存在。

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