2024/10/23 關鍵圖表

閱讀前聲明：圖表底下的附帶文字會參雜原文作者想表達的觀點、以及我為了易於理解所寫的補充，非代表我的投資立場，僅供市場資訊給各位參考。每張圖表會盡量附上原文連結，也可自行前往閱讀。

(1)

_{https://www.dbresearch.com/PROD/RPS_EN-PROD/RPSHOME.alias}

美國國庫券市場的隱含波動率（MOVE指數）和實際波動率出現了分歧。簡單來說，就是市場預期未來波動會增加，但實際上近期波動沒那麼大。

(2)

_{https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-10-14/german-economy-in-recession-with-no-more-growth-seen-in-2024}

德國目前面臨嚴重的經濟挑戰。預計面臨連續兩季經濟衰退。

(3)

_{https://x.com/SoberLook}

最近中國的刺激措施確實吸引了大量的外資流入中國股市，這使得國內銀行開始出售外幣來平衡對人民幣增加的需求。

(4)

_{https://business.bofa.com/en-us/content/global-research-about.html}

投資人持續對美國股票基金投入，市場對股票的信心仍在。

(5)

_{https://www.apolloacademy.com/corporate-net-interest-payments-at-record-low-levels-despite-fed-hikes/}

過去的升息對企業並未產生預期的效果。一般來說，當利率上升時，企業會看到債務償還成本的增加。但由於鎖定的低利率再加上強勁的企業盈利，淨利息支付佔經營盈餘的比例一直在下降。

這次升息循環對消費者的負面影響有限，因為在疫情期間已經鎖定了低抵押貸款利率，而對企業的影響也非常小，同樣因為事前鎖定的低利率和後續盈利的上升。

當然，對那些盈餘疲弱、收入低迷和現金流不足的企業，加息的影響還是可觀。不過就整體來看負面影響其實不大。

(6)

_{https://x.com/SoberLook/status/1848668675944988949}

未來幾個關鍵事件對S&P 500 短期波動率曲線的影響：10 月就業報告、聯準會會議、美國選舉、10 月消費者物價指數（CPI）發布、NVIDIA 財報。

(7)

_{https://business.bofa.com/en-us/content/global-research-about.html}

BoA  表示雖然保持對全球股市的長期看好，但需要密切注意狂熱的市場情緒。近幾週來，債券收益率和通脹預期因經濟增長的正向驚喜而上升。去年2023年也是這兩項變數觸發了後續市場下跌。

(8)

_{https://x.com/LizAnnSonders/status/1849058244578164777}

Richmond Fed 製造業指數中的「當前製造業就業」（藍線）和「預期製造業就業」（橙線）。一般來說，預期就業（橙線）比當前就業（藍線）強，但最近這兩個指標之間的差距變得有點大。

(9)

_{https://x.com/neilksethi/status/1849053154031120879}

美國銀行的「全球風險偏好指標」顯示出接近狂熱的狀態。

(10)

_{https://business.bofa.com/en-us/content/global-research-about.html}

根據 BofA 的全球基金經理調查，基金經理人的信心正不斷提升，這反映在配置於債券的資金上。