在股票投資中，選擇權（Options）是一種靈活而有力的金融工具，許多投資者利用它來對沖風險、增加收益甚至進行槓桿操作。然而，選擇權涉及的術語和概念相對複雜，對於新手投資者來說，可能令人感到困惑。為了幫助你更好地理解選擇權的操作，本文將彙整一份常見選擇權術語的字典，讓你能快速掌握這些關鍵詞彙，進一步提高投資知識，並在選擇權操作中做出更明智的決策。
選擇權（Option）
- 買權（Call Option）：買權給予持有人以特定價格買入標的資產的權利，通常在預期資產價格會上升時使用。
- 賣權（Put Option）：賣權則給予持有人以特定價格賣出標的資產的權利，通常在預期資產價格會下跌時使用。
標的資產（Underlying Asset）
標的資產是選擇權合約所基於的資產，可能是股票、指數、貨幣或商品等。選擇權的價值直接依賴於標的資產價格的波動，例如蘋果公司的股票就可能作為一個標的資產，讓投資者通過選擇權操作對該股價進行預測和操作。
行使價格（Strike Price）
行使價格是選擇權合約中規定的價格，持有人可以在合約到期時以該價格買入或賣出標的資產。行使價格是影響選擇權價值的重要因素之一，投資者需要根據市場價格與行使價格之間的關係來決定是否行使選擇權。
到期日（Expiration Date）
到期日是選擇權合約有效的最後日期。在這一天，選擇權持有人必須決定是否行使選擇權，否則該選擇權將變得無效。選擇權的到期日越短，選擇權的價值波動通常越大，因為時間對於選擇權的價值有著顯著的影響。
內含價值（Intrinsic Value）與時間價值（Time Value）
選擇權的總價值由內含價值和時間價值組成。
- 內含價值（Intrinsic Value）：指選擇權的行使價格相對於標的資產的現價所具有的即時價值。例如，若股票現價為 110 元，而行使價格為 100 元的買權，其內含價值為 10 元。
- 時間價值（Time Value）：是選擇權的總價值中超出內含價值的部分，反映市場對未來價格波動的預期。時間價值隨著到期日的臨近而減少，這被稱為時間衰減（Time Decay）。
權利金（Premium）
權利金是投資者購買選擇權時支付的價格，也就是選擇權的市價。權利金的高低取決於多種因素，包括行使價格、標的資產價格、波動性以及到期時間。買方支付權利金來獲得權利，而賣方則收取權利金來承擔相應的義務。
履約與放棄（Exercise vs. Expire）
- 履約（Exercise）：當選擇權持有人選擇以行使價格買入或賣出標的資產時，這個行為被稱為履約。例如，當股票價格高於行使價格時，買權持有人可能會選擇履約以獲取收益。
- 放棄（Expire）：如果選擇權持有人選擇不行使選擇權，到期日後該合約就會失效，這稱為放棄。在這種情況下，買方只會損失最初支付的權利金。
看漲（Bullish）與看跌（Bearish）
在選擇權中，「看漲」和「看跌」分別代表投資者對市場的不同預期。
- 看漲（Bullish）：當投資者預期標的資產價格將上漲時，他們可能會購買買權以便在價格上升時獲利。
- 看跌（Bearish）：當投資者預期標的資產價格將下跌時，他們可能會購買賣權，從而在價格下跌時獲利。
槓桿效應（Leverage Effect）
選擇權的槓桿效應意味著投資者可以以較少的資金控制較大的資產部位。例如，購買一張選擇權合約只需要支付權利金，卻能對標的資產產生與直接持有類似的盈利或虧損效果。這使得選擇權具有較高的收益潛力，但同時也伴隨著較高的風險。
希臘字母（Greeks）
希臘字母是一組用來衡量選擇權風險和價值變化的指標，包括：
- Delta：衡量選擇權價格相對於標的資產價格變動的敏感性。
- Gamma：衡量 Delta 的變化速度。
- Theta：衡量選擇權時間價值隨時間流逝的減少速度。
- Vega：衡量選擇權價格對標的資產波動性變化的敏感性。
- Rho：衡量選擇權價格對利率變動的敏感性。
了解這些希臘字母可以幫助投資者更好地控制選擇權投資中的風險，並做出更精確的操作決策。
結語：選擇權字典的應用
選擇權是一種複雜但非常有力的投資工具，對於那些希望在市場波動中尋找額外收益機會的投資者來說，了解選擇權的基本術語和概念是至關重要的。透過熟悉這些常見的選擇權詞彙，投資者可以更好地理解市場運行，並在進行選擇權交易時做出更有根據的決策。
希望這份選擇權字典能幫助你打開選擇權世界的大門，無論你是初學者還是有經驗的投資者，對選擇權的深刻理解都能夠幫助你更好地在複雜多變的金融市場中找到自己的投資策略。
