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⭐️焦點
- 上週美國降息與利率預期符合預期，日本央行按兵不動，美元保持近一年高點，短天期的資金壓力解除，預計市場逐步轉往中長期、穩定的資金，並關注明年１月過後，成長股票的成長性是否維持，標普500指數幾乎不變，衍生性商品結算顯現資金輪動與再平衡調整，上週五美股市場維持中性偏弱，反彈、支撐並有突破。基本面與川普新政府關注下維持中性偏樂觀。
- 12/24(二)台灣時間凌晨2點美股提早休市，12/25(三)美國聖誕節，美股休市一日。
⭐️技術面概況
- 市場維持中性偏弱，反彈、支撐並有突破。美股市場整體開低走低，終場四大指數全面收漲，道瓊指數收漲 1.18%，那斯達克指數收漲 1.03%，標普500指數收漲 1.09%，費半收漲 1.46%；中小型股的羅素2000指數收漲 1.46%。股債同步表現。
- 產業方面，市場測試多頭支撐，產業全面淨上升，並以公用事業、地產、金融、消費、能源主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：科技、公用事業、消費、金融、通信服務。
- 市值方面，整體同步皆有反彈，巨型股反彈、支撐並有突破。大型股反彈或支撐，並有輪動的震盪或突破。中小型股有逢低買進並有突破。
- 題材方面，ETF以機器人(BOTZ)測試中期支撐，黃金(IAU)測試支撐，美元(UUP)多頭震盪。
- 近三日風險殖利率：11.349%，前日11.263%，11.176%，短線震盪。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普獲選2025總統，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，市場也將持續緊盯科技巨頭與成長股的收入增長動能是否趨緩（2025上半年），以及利潤是否維持穩定，並關注11/28起感恩節到年底聖誕假期、12/18美國利率會議、12/20季度衍生性商品結算與指數再平衡，以及明年1月過後公布今年底財報的，是否使追價資金的交易量下滑。
- 機會方面，美國經濟穩增長、物價壓力增速趨緩，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，就業市場受週期強勁支撐，目前仍利好於基本面。中國2024年9月底一系列寬鬆政策，以及AI與半導體至東南亞投資可能支撐全球經濟。隨著2024年11月美國利率會議再降1碼，利率預期有利於企業投資、借貸、消費環境，市場預計繼續權衡利率壓力下降、經濟基本面週期支撐，維持股優於債，仍可關注債券與黃金，其中債券可關注在明年初消費季過後並等待財報的空窗期，美元強勢則因美國基本面、川普新政府吸引全球資金。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，晶片毛利增長壓力顯現，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，有望明年逐步受市場關注商業化發展。
- 美債2年期殖利率4.31%、10年期殖利率4.50%，30年期殖利率4.73，3個月期殖利率4.38%，美元指數107.5、黃金2636、波動率（VIX）17.83
- 12月美國聯準會決議降息1碼(0.25%)，基準利率自4.5%~4.75%v下降至至 4.25%-4.5% 區間，符合9月利率路經顯示年內的最後一碼路徑。並發布新的利率路徑預期，聯準會預計經濟表現還是穩健增長，因此通膨保持支撐，進一步降息將會保持謹慎，12月公佈的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。符合文章在12/12通膨數據公布後的預期：沒有超出預期的空間，只有維持或放慢，並關注新政府上台後政策與經濟變化謹慎調整步伐。
- 美國11月ISM製造業48.4，上升至2024/7月以來最高，新訂單重回擴張，其中電腦電子產品為主要推動行業，初步有願意投資庫存的跡象，並帶動出口，進口國內需求單月略降，市場仍關注需求週期的延續性，並押注降息與2025年川普政府風險機會。
- 美國11月 ISM 服務業指數52.1，前月56，雖持續保持擴張，但單月略降，主要以內需服務與消費市場支撐，主因出口下降，內需幾乎不變，多數訂單仍上升，且庫存單月大幅下降，產能與交貨快速滿足需求，各產業需求支撐物價，支撐美國整體經濟基本面維持穩健增長，仍有望吸引風險資金，並持續關注年底假期過後消費與勞動市場的短線週期性降溫與資金變化。
⭐️價量表現個股
IONQ、SOUN、PLTR、ANET、JPM等。
更多資訊請見：2024.12.23 美股價量表現股－題材與技術面概況
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⭐️技術面與焦點內容
上週美國降息與利率預期符合預期，日本央行按兵不動，美元保持近一年高點，短天期的資金壓力解除，預計市場逐步轉往中長期、穩定的資金，並關注明年１月過後，成長股票的成長性是否維持，標普500指數幾乎不變，衍生性商品結算顯現資金輪動與再平衡調整，上週五美股市場維持中性偏弱，反彈、支撐並有突破。基本面與川普新政府關注下維持中性偏樂觀。
上週隨著美國聯準會12月利率決議降息1碼(0.25%)，依據今年度的利率路徑執行，將提高市場後續對聯準會利率路徑的關注，並且因經濟穩健成長放慢明年降息步伐，從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%），符合文章在12/12通膨數據公布後的預期：沒有超出預期的空間，只有維持或放慢。
日本央行 (BOJ) 上週五(12/19)公布決議暫停升息，利率維持在0.25%，維持觀望對全球經濟成長與日本薪資增長推動的通膨情形，日元兌美貶破155日元，美元指數一度升至108之上，保持在近一年高點。
美債殖利率回到正常水準，長天期皆高於短天期，即短天期的壓力解除，預計市場逐步轉往中長期、穩定的資金，市場將觀望明年初開始的非消費性週期後川普政府接棒下的經濟穩定以及利率路徑是否改變，包含市場關注是否升級成全球貿易談判的機會與風險，並關注明年１月過後，成長股票的成長性是否維持，若出現下修將會轉往關注防禦性資產的穩增長性，若整體線放緩，將關注黃金、美元、美政府長債。
標普500指數僅一檔新加入成分股，以標普道瓊斯公布美國空調控制公司LII.US將加入標普500指數成分股，主要替換因被收購而移除指數的部位，將在2025年3月24 日星期一開市前生效，指數整體不變，同時在上週五美國衍生性商品結算，出現的反彈、支撐與突破，顯示資金調節與再平衡的現象。預計資金與利率前景從超出預期的樂觀轉往中性偏樂觀，主因關注川普新政府減稅政策是否帶動槓桿投資活動，消費與勞動市場支撐經濟，然而製造活動仍偏弱，市場仍將權衡經濟穩定與利率路徑變化，上週五美股市場維持中性偏弱，反彈、支撐並有突破。
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