CTA經理人頭寸3月高盛觀察
上週五，高盛曾觀察到 CTA 社區的最新頭寸，並指出拋售已接近尾聲：“CTA 上周在全球範圍內已售出 470 億美元股票。 根據我們的計算，如果一周內市場平盤，還將拋售 400 億美元; 如果一個月內市場平盤，則將拋售 430 億美元。 這意味著按目前市場位置，這種技術性供應將在下周基本結束。 ”兩周前，當標普 500 指數接近歷史高點時，市場已經出現了CTA 開始清倉的預警信號，預計清倉規模高達1930億美元。 隨後發生的事情令投資者目不暇接.
美股經歷了後疫情時代最為殘酷的拋售之一，納斯達克指數迅速跌入技術性調整區域，抹去了大選后的全部漲幅並進一步下跌。 到上週一，市場還在擔憂，流動性匱乏、對沖基金短期覆蓋與 CTA 量化基金的大規模拋售交織作用，可能導致股市面臨更大的下行風險。然而，隨著週一納斯達克指數暴跌 4%，並從歷史高點回落 13%，情況已有變化。 高盛 CTA 策略師 Cullen Morgan 表示，CTA 在過去 5 個交易日內已售出 390 億美元美股，目前對美股持有空頭頭寸約 100 億美元，完全清空了截至 2 月中旬持有的約 2000 億美元全球多頭倉位。
Morgan 指出，這種規模的拋售在高盛的資料庫中僅出現過 15 次類似或更大規模的情況，除了 2023 年的三次外，其餘都發生在 2018 年和 2020 年。
關於未來 CTA 資金流向，高盛預測：未來一周：若市場持平，全球將拋售 390 億美元; 若市場上漲，全球將拋售 240 億美元; 若市場下跌，全球將拋售530億美元。未來一個月：若市場持平，全球將拋售 470 億美元; 若市場上漲，全球將買入 660 億美元; 若市場下跌，全球將拋售 1260 億美元。值得注意的是，儘管全球其他市場可能仍有大量拋售壓力（主要因為歐洲、日本等股市表現大幅優於美國），但在幾乎所有情景下，CTA 對美國股票的拋售已經結束。
本文不代表戈登意見，僅將美商系統新聞整裡.
前美國財政部長勞倫斯·薩默斯警告稱，美國經濟衰退的可能性接近 50%。 他指出，幾個月前對此的預期較為樂觀，但現今由於經濟政策的反效果，衰退風險顯著上升。 與此同時，特朗普經濟顧問哈塞特則對經濟前景持樂觀態度，認為即使第一季度經濟下滑，第二季度將會復甦。
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