在川普政府近期實施的新關稅政策影響下，Levi Strauss & Co.（以下簡稱 LS&Co.）面對投資者對其營運與財務表現的潛在影響提出諸多疑問。儘管該公司表示目前尚無法估算其全面影響，但針對核心面向進行分析，有助於投資者更清晰地評估形勢。
供應鏈組成與關稅曝險程度
LS&Co. 長期致力於供應鏈多元化，以降低地緣政治與貿易摩擦風險。截至2025年初，該公司僅約1%的美國市場商品直接從中國進口，而來自墨西哥的比例約為5%。這一戰略性佈局使得 LS&Co. 對特定國家關稅的直接依賴明顯低於產業平均，進一步減輕潛在成本壓力。關稅影響的應對策略
為了回應新一輪關稅政策，LS&Co. 成立了專責小組，積極探索應對方案，包括與供應商協商成本下降、對特定商品進行「精準」調價，以及提升營運效率。執行長 Michelle Gass 強調，公司將善用品牌力與價格彈性來吸收潛在衝擊，維持市場競爭力。
價格策略與消費需求影響
面對關稅帶來的成本壓力，LS&Co. 採取的是選擇性調整價格，而非整體調漲。這種細緻策略旨在平衡成本轉嫁與消費者接受度。憑藉品牌忠誠度與產品的日常實用性，公司預期即使價格微幅調升，消費者仍將維持購買意願。
對營收與利潤率的財務影響預估
在2025財年，LS&Co. 預測淨營收將下降1%至2%，調整後每股盈餘介於1.20至1.25美元之間。需注意的是，這些財測數字尚未納入關稅潛在衝擊，顯示公司在變動情勢下仍保守預測，以維持風險控管。
與投資者的溝通機制
LS&Co. 承諾將就關稅影響保持資訊透明，並在有更明確資料與經營數據後及時向投資人通報。這種主動溝通的做法，展現公司在不確定環境中致力維護投資人信心的態度。
市場情緒與股價表現
在公布季度財報後，儘管提及關稅帶來的不確定性，LS&Co. 股價於盤後交易中仍大漲超過7%。此一市場反應顯示，投資者對公司策略應對能力與整體體質仍具高度信心。
與同業的比較
在整體服裝業中，許多品牌對中國的依賴程度遠高於 LS&Co.。例如，一些競爭對手仍有超過20%以上的商品來自中國，面對高額關稅壓力顯得更為脆弱。相較之下，LS&Co. 的多元化供應策略讓其處於更有利的位置。
關稅政策對供應鏈的長期影響
當前關稅局勢促使 LS&Co. 重新評估其全球供應鏈配置，包括增加來自具貿易優勢國家的採購比例、提升自動化生產比重等，從而在未來持續增強對貿易摩擦的抗風險能力。
國際市場的平衡作用
儘管此次關稅政策主要針對美國進口商品，LS&Co. 在國際市場的廣泛布局有助於分散風險。若美國市場受關稅影響導致銷售疲弱，海外業績的成長可能在一定程度上予以彌補，維持公司整體營收穩定。
應對貿易戰升級的備案
LS&Co. 正積極制定更進一步的應變計畫，以因應貿易戰升級的可能性，包括拓展其他低關稅國家的供應線、使用替代性原料、提升物流彈性等。這些備案顯示公司具備全面性的風險管理框架，力求在複雜局勢下保持營運穩定。
總結來說，Levi Strauss & Co. 透過供應鏈多元化、策略性調價與資訊透明的方針，展現其面對貿易不確定性時的堅實韌性。儘管2025年仍充滿挑戰，但該公司清晰的策略與穩健的執行力為其市場地位與財務穩定提供了堅實的保障。
