在關稅上升、通膨壓力與消費者行為轉變交織的動盪經濟環境中，家得寶（Home Depot，NYSE: HD）展現出卓越的韌性與前瞻性的策略思維。該公司在 2025 財年第一季的出色表現，為尋求穩健成長的投資人提供了寶貴的參考。
在逆風中交出強勁財報
家得寶公布 2025 財年第一季淨銷售額為 399 億美元，較 2024 年同期成長 9.4%。雖然同店銷售小幅下降 0.3%，但美國本地門市則微增 0.2%，顯示國內需求仍維持穩定。調整後每股盈餘為 3.56 美元，略低於去年同期的 3.67 美元，反映出宏觀經濟壓力的影響。靈活管理關稅與供應鏈風險
面對新一輪關稅政策，家得寶主動調整供應鏈結構，現已實現超過 50% 的產品來自美國本土，並計畫在未來一年內，將任一國家來源比重降至 10% 以下。這樣的多元化策略大幅降低對特定市場的依賴與關稅衝擊。
與其他零售商不同，家得寶選擇不將成本轉嫁給消費者，而是透過內部營運效率提升來吸收壓力，並可能剔除某些因關稅導致不具經濟效益的產品。
重申 2025 年財測 展現信心
儘管面臨挑戰，家得寶仍重申其 2025 年財測，預估全年總銷售成長 2.8%，同店銷售成長 1%。儘管預期調整後每股盈餘將下降約 2%，這反映出公司對長期成長策略的審慎樂觀。
分析師調升評等 顯示信心增強
Stifel 分析機構近期將家得寶股票評等由「中立」調升為「買進」，目標價由 405 美元上調至 425 美元。此舉表明市場對家得寶營收加速與戰略布局的信心日益增加。
零售業表現對比 顯出家得寶優勢
在零售業整體遭遇挑戰的情況下，家得寶表現相對穩健。相比之下，Target 同期同店銷售下滑 3.8%，並下修全年獲利預測。Lowe’s 雖優於預期，但其高單價商品銷售呈下降趨勢，顯示消費者仍偏向保守。
消費趨勢轉向 小型翻修當道
家得寶回應消費行為轉變，觀察到消費者更傾向進行小型翻修與基本維修，而非大規模整修。第一季中，客戶交易量增加，超過 1,000 美元的大單交易也成長 0.3%，專業承包客戶業務亦帶動穩定需求。
數位轉型與電商策略持續深化
家得寶持續加碼數位能力建設，2025 年第一季線上銷售年增 8%。推出的「Magic Apron」人工智慧工具，強化了顧客互動，提供個人化建議並提升轉換率。
財務穩健並積極回饋股東
公司第一季淨利達 34 億美元，維持強健的資產負債表。家得寶亦宣布將季度股息調升 2.2%，顯示對股東回饋的承諾與財務實力。
審慎應對潛在風險
儘管短期表現優異，家得寶仍面臨一些潛在風險，包括長期通膨、關稅擴大及房市降溫。但其供應鏈多元化、專業客戶導向與數位佈局，使其更具應變能力與抗風險實力。
投資未來 積極布局成長引擎
家得寶計畫在 2025 年新增 13 間新門市，並強化對專業客戶的服務，以擴大該業務占比。這些舉措預計將成為未來營收與利潤成長的關鍵動力。
總結
家得寶 2025 年第一季財報展現了其在不確定經濟環境下的卓越應對能力。無論是在供應鏈管理、數位創新或是專業客戶經營方面，家得寶皆展現出清晰策略與執行力。對於尋求穩定且具長期成長潛力的投資者而言，家得寶無疑是當前零售股中極具吸引力的選擇。
家得寶（HD）技術分析：多項技術指標轉強，股價蓄勢待發？
2025年5月21日的收盤數據顯示，家得寶（HD）股價報收於370.84美元，處於近期波動區間的中上段。技術面顯示，該股已站穩在短中期移動均線上方，並在多項技術指標的支撐下，呈現出明顯的「買入」信號，具備進一步向上挑戰阻力區的潛力。
從支撐與阻力區域來看，目前HD的第一支撐位在359美元，第二支撐位則位於351美元，這兩個價位提供下檔重要的防守基礎。而向上若能有效突破385美元的第一阻力位，將有機會挑戰391美元的次高區間，開啟新一波攻勢。
移動平均線方面，家得寶的短期5日均線為377.34美元，10日均線為373.7美元，20日均線為366.9美元，而60日均線則為363.9美元。目前股價穩定位於所有主要均線之上，顯示多方控制節奏，且短期均線呈現明顯上揚趨勢，形成技術上的多頭排列，進一步支撐買盤信心。
技術振幅方面，近五日股價振幅達到5.7%，反映出市場短線波動性提升，但仍處於可控範圍之內。RSI指數目前為53，處於技術中性區間，顯示買賣力道尚未明顯偏向極端，仍有進一步上行的空間。此外，MACD與保力加通道指標均釋出「買入」訊號，表明動能正在逐步累積。
在震盪指標方面，多數維持「中立」評價，包括威廉指標、CCI、ADX、心理線與動量震盪指標等，說明目前並無明確超買或超賣訊號出現。不過值得注意的是，VR成交比率指標給出「買入」判斷，顯示成交量配合尚可，市場參與度正在回升。而在中期趨勢判斷中，一目均衡表與MACD同步釋出偏多訊號，有助於確認後市偏多的走勢可能。
整體而言，家得寶的技術圖表顯示出多頭趨勢逐步鞏固，短中期均線支持明確，MACD與成交量配合逐步轉強，若能突破385美元阻力區，將有望展開新一輪上升行情。對於中短線投資者而言，當前價位接近支撐區之上，不失為一個技術面相對安全的介入點。
