短期市場劇本分析 (2025/06/04)
短期來看，全球股市將持續受到多重因素影響，包括貿易政策的不確定性、各國經濟數據表現以及產業自身動能。以下針對台灣、美國與大陸股市提供短期劇本分析：
一、 台灣股市短期劇本•
盤勢預期：
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台股昨日止跌翻紅，加權指數上漲 124.22 點，以 21126.93 點作收，終止連 7 黑 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 台灣股市概況與策略]。
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技術面上，台股呈現量縮上影線紅 K，日 K 終止連 7 黑，有機會挑戰站上 5 日線並力攻月線 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 台灣股市概況與策略]。
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預期短期台股將在季線至 21600 點區間震盪，操作上建議選股不選市 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 台灣股市概況與策略]。
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儘管指數挑戰短期均線未能成功，延續區間偏弱調整，技術面有待進一步扭轉，但個股輪動快速，建議續以短多熱門標的進行技術面短打操作因應 [群益晨訊20250604.pdf p.47]。
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主要影響因素：
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AI 概念股動能：輝達（NVIDIA）打造超級電腦「道納」將採用戴爾基礎設施，其台系供應鏈如緯創、英業達、鴻海、上詮、波若威有望受惠 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 台灣股市概況與策略]。Nvidia GB200 組裝良率持續改善，AI 需求帶動美股科技股上揚 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 台灣股市概況與策略]。
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PCB 族群題材：AI 高速成長帶動高階 IC 載板及先進晶片封裝基板的低熱膨脹係數玻纖布需求持續強勁甚至短缺，三大玻纖材料廠之一日東紡宣布 8/1 起全面調漲相關玻纖產品售價 20%，增添族群題材火力 [群益晨訊20250604.pdf p.47]。銅箔基板材料也將隨著 AI 伺服器與交換器升級而提高等級，帶來新的商機 [群益晨訊20250604.pdf p.47]。
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外資動向：外資台指期貨空單減少 5713 口，淨空單部位為 39470 口，空單回補可望帶動台股挑戰重返月線 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 台灣股市概況與策略]。
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新台幣匯率：新台幣升值對部分外銷導向的公司如台積電、宸曜、群電等營收及毛利率造成負面影響 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 個股及產業追蹤, 統一投顧-20250604投資早報.pdf p.24, 群益晨訊20250604.pdf p.50, 群益晨訊20250604.pdf p.51]。台積電董事長魏哲家表示台幣升值 1% 對毛利率影響 0.4%，若 2Q25 匯率以 30.0 計算（財測 32.5），將影響毛利率達 3.1%，且 2Q25 新台幣營收成長目標難以達成 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 個股及產業追蹤]。
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政策議題：立法院會通過「2028 年無煤中火」提案，可能導致 2028 年起台灣備用容量率吃緊，需觀察台電是否加速發電案場建置或規劃更多儲能案場 [群益晨訊20250604.pdf p.46, 群益晨訊20250604.pdf p.52, 群益晨訊20250604.pdf p.53]。
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短期推薦與觀察個股：
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推薦族群：AI 概念股、航運族群、資產營建、軍工、重電及能源相關 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 台灣股市概況與策略]。
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新推薦個股：創惟 (6104.TT) 受惠遊戲機客戶備貨需求，1Q25 獲利大幅季增/年增，但因關稅不確定性提升與匯率因素，評等調降至 Trading Buy [群益近期推薦個股06042025.pdf p.42]。錸寶 (8104.TT) 受惠台中龍井 60MW 儲能案場相關訂單，預估 1Q~3Q25 營收逐季增加，中長線有「表後儲能」商機及海外市場拓展潛力，投資建議為 Trading Buy [群益近期推薦個個股06042025.pdf p.42]。
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持續關注：富威電力 (6994.TT) 售電平台業務逐年成長，2H25 即將進入中大型儲能 EPC 工程施工階段，維持 Buy 投資建議 [群益晨訊20250604.pdf p.54, 群益晨訊20250604.pdf p.55]。華城 (1519.TT) 與東元 (1504.TT) 亦因電力議題維持 Buy 或 Trading Buy [群益晨訊20250604.pdf p.53]。
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評價調整個股：宸曜 (6922.TT) 因台幣升值及新廠辦新增成本影響獲利，投資評等由「買進」調降至「中立」 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 個股及產業追蹤, 晨訊重點摘要-06042025.pdf p.50]。群電 (6412.TT) 因台幣大幅升值及成長性有限，維持「中立」投資建議 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 個股及產業追蹤, 群益晨訊20250604.pdf p.52]。中傑-KY (6965.TT) 受關稅、匯率不確定性影響，營運逆風，評等調降至「中立」 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 個股及產業追蹤]。台積電 (2330.TT) 短期因匯率與關稅不確定性動能趨弱，建議待利空出籠回檔再布局，長線目標價維持 1050 元，短期看法中性 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 個股及產業追蹤, 群益晨訊20250604.pdf p.56]。
二、 美國股市短期劇本
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盤勢預期：
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美股四大指數全數上漲，道瓊工業指數上漲 214.15 點 (0.50%)，標普 500 指數與那斯達克指數均創下波段新高 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 美國股市概況與策略]。
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預期美股續呈強勢整理格局 [統一投顧-20250604投資早報.pdf p.25]。
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主要影響因素：
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就業市場韌性：美國勞工部公布 4 月底職缺數量增加至 739.1 萬個，大幅優於預期，顯示就業市場仍具韌性，緩解了關稅可能衝擊經濟的擔憂 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 美國股市概況與策略, 統一投顧-20250604投資早報.pdf p.24]。
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貿易政策不確定性：川普宣布鋼鋁關稅由 25% 調升至 50%，於 6 月 4 日起生效，美中科技戰有所升溫 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 美國股市概況與策略, 統一投顧-20250604投資早報.pdf p.24, 統一投顧-20250604投資早報.pdf p.25]。投資者正關注國際貿易情勢的最新發展 [群益晨訊20250604.pdf p.45]。
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科技股領漲：輝達 (NVIDIA) 市值重返第一，因傑富瑞預測其利潤率將飆升至 80%，且 Blackwell 晶片產能走升，帶動科技類股普遍上揚，費城半導體指數上漲 2.72% [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 美國股市概況與策略, 群益晨訊20250604.pdf p.48]。
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消費者信心與通膨：5 月消費者信心反彈、通膨預期普遍回落，4 月核心 PCE 年增率降至 49 個月新低 [統一投顧-20250604投資早報.pdf p.25]。
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減稅法案預期：川普「又大又美麗」減稅法案 6 月有望在參議院審議通過 [統一投顧-20250604投資早報.pdf p.25]。
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關注個股：
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Palo Alto Networks (PANW.US)：FY3Q25 營收與 EPS 優於預期，但資本支出大幅增加不利現金流，軟體訂閱營收未見起色，維持「中立」投資建議，目標價下修至 205 美元 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 複委託個股介紹, 統一投顧-20250604投資早報.pdf p.27]。
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Zscaler (ZS.US)：FY3Q25 營收與 EPS 均優於預期，推出 Z-Flex 銷售策略深化與客戶關係。受益於生成式 AI 與 SaaS 服務趨勢，網路安全服務成長強勁，但目前評價已反映營運好轉，投資建議維持「中立」，目標價上調至 330 美元 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 複委託個股介紹, 統一投顧-20250604投資早報.pdf p.28, 統一投顧-20250604投資早報.pdf p.29]。
三、 大陸股市短期劇本
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盤勢預期：
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滬深兩市開低走高，上證綜合指數上漲 14.49 點 (0.43%)，收復月線 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 大陸股市概況與策略]。
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預期陸股續呈高檔震盪格局 [統一投顧-20250604投資早報.pdf p.26]。
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主要影響因素：
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美中關係：市場對川普與習近平本週有望通話抱持樂觀期待，舒緩市場擔憂 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 大陸股市概況與策略, 統一投顧-20250604投資早報.pdf p.24]。然而，川普對中國科技業的打擊可能擴大，且美中談判仍有不確定性 [統一投顧-20250604投資早報.pdf p.26]。
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製造業景氣：5 月財新製造業 PMI 意外陷入萎縮，降至 48.3 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 大陸股市概況與策略]。中國製造業 PMI 已連兩個月萎縮，產業「內捲式」競爭情勢嚴峻，關稅戰也會加劇產能過剩的隱憂、打壓市場的風險偏好 [統一投顧-20250604投資早報.pdf p.26]。
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貿易摩擦加劇：歐盟將中國企業排除在歐盟醫療器材銷售市場之外，以報復北京限制歐洲醫療器材進口 [投資早報重點整理 (2025/06/04) – 大陸股市概況與策略]。
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政策刺激：儘管人行已祭出降準、降息及多項再貸款政策力抗關稅衝擊，但市場風險偏好仍受壓抑 [統一投顧-20250604投資早報.pdf p.26]。
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水泥產業：近期中國各地區水泥價格漲跌互見，部分地區因雨水氣候或疫情影響需求走疲，整體而言需求仍乏善可陳，旺季漲價動能薄弱，恐壓抑企業利差表現，對相關個股維持中立投資建議 [群益晨訊20250604.pdf p.49, 群益晨訊20250604.pdf p.50]。
總結來說，短期內市場將持續在經濟數據、貿易政策及AI產業動能的影響下波動。投資者應密切關注國際情勢發展，並根據各市場的特性採取選股不選市或短打操作的策略。
