近期台股最受關注的消息，莫過於擁有122萬受益人的群益台灣精選高息ETF(00919)，竟然將第四大成分股聯發科完全剔除。這個決定讓聯發科從原本持股權重9.22%、約2.69萬張的重要成分股，變成了「棄嬰」。6月5日聯發科股價跌破所有均線，下跌2.35%至1245元，成交量超過1.2萬張。這背後到底發生了什麼事？
基本面強勁為何還被拋棄？
小明：
章桑，聯發科從00919第四大成分股被踢出局，這個調整出乎預料，我手上還有一些聯發科，現在心裡毛毛的...為什麼會這樣？
章桑：
確實讓人意外。聯發科第一季每股盈餘高達18.4元，與AI產業連結深厚，且基本面表現亮眼。但00919這次直接完全剔除，而非降低權重。從公開資訊來看，00919並未詳細說明剔除原因，只能從結果推測可能與產業配置調整有關，這次新增了16檔股票，刪除6檔，顯示基金經理人想要更分散的投資組合。
小明：
天啊，那現在00919還要賣多少張聯發科？我看新聞說有好幾萬張，這對股價會造成多大衝擊？
章桑：
根據最新數據，00919目前還持有23,082張聯發科，必須在6月13日前全部出清。這意味著未來6個交易日，平均每天要賣掉近4,000張。從籌碼面來看，聯發科已連續9日遭三大法人賣超，共脫手18,902張。投信部分，光是6月4日就賣超4,760張，5日又賣超5,986張。這種被動賣壓確實對股價造成壓力，讓聯發科在大盤上漲時仍然疲弱。
小明：
這種ETF換股的賣壓什麼時候會結束？聯發科還有機會反彈嗎？還是我該趕快停損？
章桑：
這種被動賣壓通常是短期現象。00919的調整過渡期是8個交易日，6月13日前完成，所以賣壓最快下週就會緩解。坦白說，我覺得一旦被動賣壓消除，聯發科很可能回歸基本面表現。畢竟它的AI晶片業務前景看好，第二季營收預估介於1,472億至1,594億元，年增16%到25%。美系外資甚至給出1800元的目標價！記住，這是技術性調整，不是基本面惡化。
小明：
那00919這次換股還有什麼值得注意的地方？
章桑：
這次換股規模很大，新增16檔、刪除6檔。讓我印象深刻的是，新增的股票包括富邦金、國泰金這兩大金控，還有陽明等航運股，顯示00919想要更均衡的產業配置。現在市值前50大的成分股增至8檔，在電子、傳產、航運、金融都有配置。這種分散策略確實能降低風險，但也反映出00919對單一產業集中度的擔憂。說實話，我覺得這可能是因為科技股波動太大，基金經理人想要更穩定的配息來源。
小明：
從投資人角度，這件事給我們什麼啟示？
章桑：
要了解自己持有的ETF會如何調整成分股，00919追求穩定配息，成分股變動是常態。最後，大型ETF的買賣動作會影響個股短期表現，這種技術性賣壓往往創造了不錯的進場機會，前提是你對該公司基本面有信心。另外，我們也看到ETF規模越大，對個股的影響力就越大，像00919這種擁有122萬受益人的大型ETF，單一調整動作就能影響個股短期走勢。
小明：
那現在可以補聯發科嗎？我是不是應該等賣壓結束再進場？
章桑：
從技術面看，聯發科確實跌破所有均線，短期承壓。但從基本面角度，AI需求持續強勁，聯發科的競爭地位穩固。我的看法是，如果你看好AI長期趨勢，現在的價位反而提供了不錯的進場機會。重點是要有耐心等待賣壓消化完畢。市場分析師也認為，最快下週賣壓就會趨緩，屆時股價有望回歸基本面表現。記住，投資最怕的是情緒化決策，現在正是考驗投資人定力的時候！
重點整理
- 00919將聯發科從第四大成分股完全剔除，目前還需出清2.3萬張，造成短期賣壓
- 聯發科第一季每股盈餘18.4元，基本面強勁
- 00919新增金控雙雄等16檔股票，追求更均衡的產業配置
- ETF規模效應凸顯，投資人需理解ETF策略對持股的影響
最後想說的話
這次聯發科被00919剔除的事件，提醒我們ETF成分股調整背後有複雜的考量，雖然我們無法確知確切原因，但可以看出00919正在調整投資組合，追求更均衡的產業配置。對投資人來說，重要的是理解不同投資工具有不同的策略目標，不要因為短期的技術性調整就質疑個股的長期價值。
歡迎和我分享你的觀察與看法。
