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⭐️在我讀『CIS 主力的思維』裡，作者提到一句話:『讀教科書沒用』『教科書裡說的利率上升股市就會跌，實際上根本不是如此』
然後我在讀『東大教授的總體經濟學課』裡，作者就提到了:『利率上升股市就會跌』，兩本書觀念是衝突的。
究竟誰對誰錯?
對總經趨勢有興趣的主動投資新手一定要閱讀這篇，可以保命。
倖存者偏差(survivorship bias)，是一種邏輯謬誤。只關注"倖存"的資訊，忽略那些沒有倖存的（可能因為無法觀察到），從而得到錯誤的認識。
確認偏誤 (Confirmation bias)
人們會偏好符合自身觀點或立場的訊息，忽略不符合觀點或立場的訊息。
舉例: 悲觀的人永遠認定熊市將至, 樂觀的人永遠認為這次不一樣。
看懂商業模式對做投資的人來說，是重中之重。
台積電是賣晶片的嗎?它不僅僅是賣晶片，他現在是AI軍備競賽的核心供應商。
我從小在菜市場長大，跟家人在菜市場做生意，見慣菜市場那一套套套路。
家人教我，景區東西比較貴是有道理的，生意模式分有過路客模式跟熟客模式。
過路客就是景區模式，這輩子可能..
1.資本資產定價模型（CAPM, Capital Asset Pricing Model）
2.阿爾法與貝塔理論（Alpha & Beta）
3. 行為金融學（Behavioral Finance）
4. 三因子模型（Fama-French Three-Factor Model）
⭐️在我讀『CIS 主力的思維』裡，作者提到一句話:『讀教科書沒用』『教科書裡說的利率上升股市就會跌，實際上根本不是如此』
然後我在讀『東大教授的總體經濟學課』裡，作者就提到了:『利率上升股市就會跌』，兩本書觀念是衝突的。
究竟誰對誰錯?
對總經趨勢有興趣的主動投資新手一定要閱讀這篇，可以保命。
倖存者偏差(survivorship bias)，是一種邏輯謬誤。只關注"倖存"的資訊，忽略那些沒有倖存的（可能因為無法觀察到），從而得到錯誤的認識。
確認偏誤 (Confirmation bias)
人們會偏好符合自身觀點或立場的訊息，忽略不符合觀點或立場的訊息。
舉例: 悲觀的人永遠認定熊市將至, 樂觀的人永遠認為這次不一樣。
看懂商業模式對做投資的人來說，是重中之重。
台積電是賣晶片的嗎?它不僅僅是賣晶片，他現在是AI軍備競賽的核心供應商。
我從小在菜市場長大，跟家人在菜市場做生意，見慣菜市場那一套套套路。
家人教我，景區東西比較貴是有道理的，生意模式分有過路客模式跟熟客模式。
過路客就是景區模式，這輩子可能..
1.資本資產定價模型（CAPM, Capital Asset Pricing Model）
2.阿爾法與貝塔理論（Alpha & Beta）
3. 行為金融學（Behavioral Finance）
4. 三因子模型（Fama-French Three-Factor Model）
道瓊狗是一種選股策略是由華爾街的基金經理人Michael O’Higgins和John Downes在 1991年出版的戰勝道瓊（Beating the Dow) 提出。
大意是在就是在道瓊成分股30檔中挑殖利率最高的10支股票，年初買、年底賣。每年週而復始做一次。
1999/12/31~201
道瓊狗是一種選股策略是由華爾街的基金經理人Michael O’Higgins和John Downes在 1991年出版的戰勝道瓊（Beating the Dow) 提出。
大意是在就是在道瓊成分股30檔中挑殖利率最高的10支股票，年初買、年底賣。每年週而復始做一次。
1999/12/31~201
小結:
2024/1/26 美國商務部公布,經通貨膨脹調整，美國去年第4季國內生產毛額（GDP）折合年率成長3.3%，不如去年第3季的4.9%，但遠高於市場預期的2%。
顯示美國經濟超乎想像的有韌性, 符合之前預測本台預測的美國經濟正由底部復甦, 且通膨也未有反彈跡象。
且由情緒指標AAII,
總經氣象預測_2024_01_03
先說結論: 短空長多。
美股指數(S&P500),台股加權指數因為短期情緒過高, 故短期(1~2個月)預期向上空間不大, 大概率會修正。但因為台,美選舉將近,預估修正幅度不會太大，但是還是建議要做一些防範措施。
中期(6個月)範圍
小結:
2024/1/26 美國商務部公布,經通貨膨脹調整，美國去年第4季國內生產毛額（GDP）折合年率成長3.3%，不如去年第3季的4.9%，但遠高於市場預期的2%。
顯示美國經濟超乎想像的有韌性, 符合之前預測本台預測的美國經濟正由底部復甦, 且通膨也未有反彈跡象。
且由情緒指標AAII,
總經氣象預測_2024_01_03
先說結論: 短空長多。
美股指數(S&P500),台股加權指數因為短期情緒過高, 故短期(1~2個月)預期向上空間不大, 大概率會修正。但因為台,美選舉將近,預估修正幅度不會太大，但是還是建議要做一些防範措施。
中期(6個月)範圍
本文目的並非鼓動恐慌，而是透過研究經濟歷史，鑑往知來，沒有誰是能夠預知到大蕭條，每個人都是邊走邊看，未來能見度僅有眼前，伸手不見五指的大霧中，不斷總結經驗，學習與思考，清醒才是保護自己的唯一良方。
最近因為薩姆規則觸動, 投資市場開始有擔憂經濟衰退的聲音出現, 究竟經濟是否會衰退, 是否將帶來熊市, 這是投資人最關心的事, 但是這樣一個議題, 其實真要細究, 不是那麼單純的『薩姆規則觸動=經濟衰退=股市熊市即將來臨』。
這個問題可以拆分成
1. 經濟衰退是如何定義的?
倒掛很久的殖利率收斂,更讓許多人認為衰退近在眼前, 因此許多人開始大買長天期公債,最近衰退預兆又多了一個, 美國商業局的領先指標LEI, 這個指標跟殖利率倒掛ㄧ樣, 預言了許多次景氣衰退,據說準確率100%, 那麼這次一樣會準確嗎?
目前殖利率倒掛正在收斂, 開始有經濟專家開始警示:經濟衰退快到來了!
真的是這樣嗎? 本文要告訴你: 這次, 很可能真的不一樣。
本文目的並非鼓動恐慌，而是透過研究經濟歷史，鑑往知來，沒有誰是能夠預知到大蕭條，每個人都是邊走邊看，未來能見度僅有眼前，伸手不見五指的大霧中，不斷總結經驗，學習與思考，清醒才是保護自己的唯一良方。
最近因為薩姆規則觸動, 投資市場開始有擔憂經濟衰退的聲音出現, 究竟經濟是否會衰退, 是否將帶來熊市, 這是投資人最關心的事, 但是這樣一個議題, 其實真要細究, 不是那麼單純的『薩姆規則觸動=經濟衰退=股市熊市即將來臨』。
這個問題可以拆分成
1. 經濟衰退是如何定義的?
倒掛很久的殖利率收斂,更讓許多人認為衰退近在眼前, 因此許多人開始大買長天期公債,最近衰退預兆又多了一個, 美國商業局的領先指標LEI, 這個指標跟殖利率倒掛ㄧ樣, 預言了許多次景氣衰退,據說準確率100%, 那麼這次一樣會準確嗎?
目前殖利率倒掛正在收斂, 開始有經濟專家開始警示:經濟衰退快到來了!
真的是這樣嗎? 本文要告訴你: 這次, 很可能真的不一樣。
黃金價格在2025年3月每盎司報價已經突破3000美元。
今年內,第12度創歷史新高。
在過去一年裡漲43%,比美國標普500指數同期的18%高了2倍,黃金為什麼一直漲!?
本文從供給,需求分析原因
黃金價格在2025年3月每盎司報價已經突破3000美元。
今年內,第12度創歷史新高。
在過去一年裡漲43%,比美國標普500指數同期的18%高了2倍,黃金為什麼一直漲!?
本文從供給,需求分析原因
聯華食雖位於成長速度不快的食品業, 但能夠順應時勢搭上便利商店鮮食產品的風潮, 因此鮮食產品銷售成長率較休閒食品高, 並快速超過原本休閒食品的本業成為營收主力,
-樸實無華的績優生-
台股裡有一家小而美的公司, 具有深度台灣價值, 自2006~2023年回測年化報酬率達19.0%勝過0050的9.3%, 更勝過台積電的17.8%。
這家公司就是台灣知名廚衛品牌:櫻花。
公司介紹
中租迪和股份有限公司是台灣的租賃控股公司龍頭
企業需要機器設備但缺乏資金時,由租賃公司購買該項機器設備,再轉租給企業,而租賃公司以分期收取租金方式回收全部資金及利息,且於租約期滿時,可享有優先承購或續租該項租賃資產。
中租經營之放貸業務屬合約制, 業務量穩定, 營收可預測性很高, 一直很穩定成長。
近年獲利下滑, 本益比到11.1, 以本益比河流圖, 來到便宜區間。
歷來只有中國大陸在經濟不佳的時刻, 中租才會來到便宜區間。
耕興主要業務
耕興主要從事電子電氣產品之電磁相容(EMC)認證、安規檢測服務、無線網通認証、手機認証及防磁零組件之銷售，居全球產業龍頭地位。公司在行動通訊的手機和無線網通產品競爭力維持業界第一，已連續七年保持測試發證量及市占率名列前茅的成績。
聯華食雖位於成長速度不快的食品業, 但能夠順應時勢搭上便利商店鮮食產品的風潮, 因此鮮食產品銷售成長率較休閒食品高, 並快速超過原本休閒食品的本業成為營收主力,
-樸實無華的績優生-
台股裡有一家小而美的公司, 具有深度台灣價值, 自2006~2023年回測年化報酬率達19.0%勝過0050的9.3%, 更勝過台積電的17.8%。
這家公司就是台灣知名廚衛品牌:櫻花。
公司介紹
中租迪和股份有限公司是台灣的租賃控股公司龍頭
企業需要機器設備但缺乏資金時,由租賃公司購買該項機器設備,再轉租給企業,而租賃公司以分期收取租金方式回收全部資金及利息,且於租約期滿時,可享有優先承購或續租該項租賃資產。
中租經營之放貸業務屬合約制, 業務量穩定, 營收可預測性很高, 一直很穩定成長。
近年獲利下滑, 本益比到11.1, 以本益比河流圖, 來到便宜區間。
歷來只有中國大陸在經濟不佳的時刻, 中租才會來到便宜區間。
耕興主要業務
耕興主要從事電子電氣產品之電磁相容(EMC)認證、安規檢測服務、無線網通認証、手機認証及防磁零組件之銷售，居全球產業龍頭地位。公司在行動通訊的手機和無線網通產品競爭力維持業界第一，已連續七年保持測試發證量及市占率名列前茅的成績。
本文為技術分析進階,適合有技術分析基礎者閱讀,不建議未學過基礎技術分析者閱讀
C. MACD(指數平滑異同平均線)
台股歷年回測數據
本文為技術分析進階,適合有技術分析基礎者閱讀,不建議未學過基礎技術分析者閱讀
Index
(1) 研究Basic
(2) 技術分析有效的理論
(3) 杜金龍台股技術分析回測(純技術分析)
本文為連載性質, 將逐步完善
----------------------------
本文為技術分析進階,適合有技術分析基礎者閱讀,不建議未學過基礎技術分析者閱讀
C. MACD(指數平滑異同平均線)
台股歷年回測數據
本文為技術分析進階,適合有技術分析基礎者閱讀,不建議未學過基礎技術分析者閱讀
Index
(1) 研究Basic
(2) 技術分析有效的理論
(3) 杜金龍台股技術分析回測(純技術分析)
本文為連載性質, 將逐步完善
----------------------------
本篇遊記只是想要紀錄我一個台灣人在越南旅居一段時間的認識，盡量希望客觀，但不免主觀，我已經去越南3次自由行，累積達9個月，行跡達北，中，南越。
希望給想到越南外派工作，娶越南妻子，旅居，投資的人一個基礎參考認知，避免走我曾走過的彎路。有點長，可以存起來慢慢看
重讀#查理芒格『窮查理的普通常識』
這本書我讀過不止一次除了每一本經典好書都值得一讀再讀, 是因為第一次讀我們可能只有吸收書中精華的部分, 第二次讀可能會吸收到更多, 而且隨著閱歷增加, 每次讀同一本書的感受是不同的。
以川普第二任截至目前表現看來，投資領域恐怕很難脫離總體經濟議題主導，本書面向完全沒基礎但有志學習總體經濟學的初學者，在用很淺顯的對答方式講解總體經濟學，解決了一般人對經濟學入門的問題: 太多艱澀的名詞讓人卻步，並且在書本的開端就條列式說明了讀者可以在本書得到什麼，以及應用限制，例如總體經濟學
前言
英國獨立電視台(ITV)在1964年拍了一部紀錄片在BBC播放，開始每七年追蹤一群來自不同階級七歲孩子的人生軌跡，記錄他們每七年的人生變化，這14個孩子來自不同階層，如今他們已經63歲，人生大半已經過去，接近蓋棺論定論定的時刻，他們究竟走過什麼樣的一生? 階級真的會遺傳嗎?
本篇遊記只是想要紀錄我一個台灣人在越南旅居一段時間的認識，盡量希望客觀，但不免主觀，我已經去越南3次自由行，累積達9個月，行跡達北，中，南越。
希望給想到越南外派工作，娶越南妻子，旅居，投資的人一個基礎參考認知，避免走我曾走過的彎路。有點長，可以存起來慢慢看
重讀#查理芒格『窮查理的普通常識』
這本書我讀過不止一次除了每一本經典好書都值得一讀再讀, 是因為第一次讀我們可能只有吸收書中精華的部分, 第二次讀可能會吸收到更多, 而且隨著閱歷增加, 每次讀同一本書的感受是不同的。
以川普第二任截至目前表現看來，投資領域恐怕很難脫離總體經濟議題主導，本書面向完全沒基礎但有志學習總體經濟學的初學者，在用很淺顯的對答方式講解總體經濟學，解決了一般人對經濟學入門的問題: 太多艱澀的名詞讓人卻步，並且在書本的開端就條列式說明了讀者可以在本書得到什麼，以及應用限制，例如總體經濟學
前言
英國獨立電視台(ITV)在1964年拍了一部紀錄片在BBC播放，開始每七年追蹤一群來自不同階級七歲孩子的人生軌跡，記錄他們每七年的人生變化，這14個孩子來自不同階層，如今他們已經63歲，人生大半已經過去，接近蓋棺論定論定的時刻，他們究竟走過什麼樣的一生? 階級真的會遺傳嗎?
前言
歷史上，白銀也曾作為貨幣存在。在十九世紀初，許多國家都將貨幣與白銀掛鉤，但如果與黃金共同作為貨幣時，白銀通常作為輔幣。
白銀跟黃金雖然同為貴金屬，但二者同中有異，黃金的走勢是白銀走勢的錨。
黃金與白銀都兼具貨幣需求（金融屬性）和 工業需求（商品屬性），但不同時期主導因素不同，需綜合分析
前言
歷史上，白銀也曾作為貨幣存在。在十九世紀初，許多國家都將貨幣與白銀掛鉤，但如果與黃金共同作為貨幣時，白銀通常作為輔幣。
白銀跟黃金雖然同為貴金屬，但二者同中有異，黃金的走勢是白銀走勢的錨。
黃金與白銀都兼具貨幣需求（金融屬性）和 工業需求（商品屬性），但不同時期主導因素不同，需綜合分析
今早跟老友爬山, 老友問我一個問題: 台灣的經濟究竟好不好?
老友是機械業的一個小老闆,我知道他在問什麼。
有句話是這麼說的:『當你的鄰居失業時這是經濟衰退; 當你自己失業時是經濟大蕭條』
一般人沒有經濟學概念時, 自己的感受遠大於整個大環境狀況。
從開始研究投資, 進而第一筆台股開戶至今, 近30年有了。
想把個人投資學習歷程寫一遍, 重點描述我踩過的坑,
給新進投資者一個參考, 我走過的彎路就別走了。
老手就當看個故事吧。
跟大部分的新人一樣, 我也從看投資頻道開始, 但我比較謹慎,看很多投資頻道, 發現有一家公司, 大家都說是
原訂目標: 贏指數。
台股部分: 台股加權指數+22%, 0050: +20%, 我的台股部位只平指數,不算達標。
美股部分: 美股S&P500 +24.3%, 我的美股股部位遜於指數。
港股部分:港股恆生指數 -18.9%, A股滬深300指數-13.9%,我的港股+A股部位:遜於指數。
昨天晚上去看了老狐狸這部電影, 本文會有些微劇透, 建議想看電影的人直接跳過, 看完電影再來看本文。
已經很久沒看電影了, 這次有興趣是因為這片有部分提到投資,電影廣告感覺像是有點料, 於是想去看看。
最近兩個好朋友跟我問投資的問題, 分享給大家參考
朋友A案例
背景:朋友A薪資高(年薪200萬),血脂高, 工作時間長, 體檢單一片紅字。
朋友A: 最近買進某航空股,獲利10%,賺到一隻iphone錢, 跑了。
Fisher : 你就不要浪費時間去玩股票了, 你們高薪族群沒時間研究
今早出去吃早餐, 去了常去的一家40年中式老早餐店, 吃完後結帳, 老闆娘算帳少算10塊錢, 75元台幣。我知道她算錯了, 因為我從來都吃一樣的東西, 最近價格漲了,她習慣性地說了漲價前的舊價格, 我笑著說: 算錯了啦！你漲過價了, 是新價格85元。
老闆娘於是重新算了一次,發現我說得沒錯, 拍了
今早跟老友爬山, 老友問我一個問題: 台灣的經濟究竟好不好?
老友是機械業的一個小老闆,我知道他在問什麼。
有句話是這麼說的:『當你的鄰居失業時這是經濟衰退; 當你自己失業時是經濟大蕭條』
一般人沒有經濟學概念時, 自己的感受遠大於整個大環境狀況。
從開始研究投資, 進而第一筆台股開戶至今, 近30年有了。
想把個人投資學習歷程寫一遍, 重點描述我踩過的坑,
給新進投資者一個參考, 我走過的彎路就別走了。
老手就當看個故事吧。
跟大部分的新人一樣, 我也從看投資頻道開始, 但我比較謹慎,看很多投資頻道, 發現有一家公司, 大家都說是
原訂目標: 贏指數。
台股部分: 台股加權指數+22%, 0050: +20%, 我的台股部位只平指數,不算達標。
美股部分: 美股S&P500 +24.3%, 我的美股股部位遜於指數。
港股部分:港股恆生指數 -18.9%, A股滬深300指數-13.9%,我的港股+A股部位:遜於指數。
昨天晚上去看了老狐狸這部電影, 本文會有些微劇透, 建議想看電影的人直接跳過, 看完電影再來看本文。
已經很久沒看電影了, 這次有興趣是因為這片有部分提到投資,電影廣告感覺像是有點料, 於是想去看看。
最近兩個好朋友跟我問投資的問題, 分享給大家參考
朋友A案例
背景:朋友A薪資高(年薪200萬),血脂高, 工作時間長, 體檢單一片紅字。
朋友A: 最近買進某航空股,獲利10%,賺到一隻iphone錢, 跑了。
Fisher : 你就不要浪費時間去玩股票了, 你們高薪族群沒時間研究
今早出去吃早餐, 去了常去的一家40年中式老早餐店, 吃完後結帳, 老闆娘算帳少算10塊錢, 75元台幣。我知道她算錯了, 因為我從來都吃一樣的東西, 最近價格漲了,她習慣性地說了漲價前的舊價格, 我笑著說: 算錯了啦！你漲過價了, 是新價格85元。
老闆娘於是重新算了一次,發現我說得沒錯, 拍了
本篇利用統計的回歸分析，分析投資人情緒與未來報酬間的相關性。
以AAII為指標，統計自1987年到2022年散戶樂觀，悲觀，態度中立時，與未來52週後(一年)標普500指數報酬相關性。
結論: 發現散戶就是傳說中的反指標。
半導體有明顯的3~4年一週期的特性, 台灣是以半導體為主要優勢產業, 股市自然深受影響。
以全球半導體銷售年增率作為基礎評估半導體週期與台股相關性
從2008年起4次的起伏週期, 台股加權指數出現很明顯特性:
『上行週期漲幅均在20%以上』『下行週期均為跌幅,最大-11%』
半導體公司營收歷來有3~4年一輪的景氣循環, 這是投資半導體公司要特別注意的部分。
但半導體產業呈現的是成長中週期性景氣循環, 而不是類似航運與鋼鐵產業在獲利與虧損的週期性循環。
依財經M平方的分析認為是由於庫存週期影響。
殖利率倒掛被視為是100%準確的經濟衰退預兆。
自1970至2022每次經濟衰退前都有此一現象,1973~1983是一段高通膨高利率時代,1990~2020則是低通膨低利率時代,1983~1990則是低通膨高利率。
本文探討殖利率倒掛此一經濟經濟衰退預兆在此不同高低利率模式下的不同表現與其預告效力。
自1987年來, 國發會景氣燈號共有5次進入紅燈, 觀察歷年數據及回測,
景氣燈號進入紅燈後6個月內, 2次漲幅趨緩(上漲幅度在+10%內), 2次下跌,1次持續大幅上漲, 不過大幅上漲那次是在1987年,台幣大幅升值,熱錢湧入,台灣錢淹腳目的
本篇利用統計的回歸分析，分析投資人情緒與未來報酬間的相關性。
以AAII為指標，統計自1987年到2022年散戶樂觀，悲觀，態度中立時，與未來52週後(一年)標普500指數報酬相關性。
結論: 發現散戶就是傳說中的反指標。
半導體有明顯的3~4年一週期的特性, 台灣是以半導體為主要優勢產業, 股市自然深受影響。
以全球半導體銷售年增率作為基礎評估半導體週期與台股相關性
從2008年起4次的起伏週期, 台股加權指數出現很明顯特性:
『上行週期漲幅均在20%以上』『下行週期均為跌幅,最大-11%』
半導體公司營收歷來有3~4年一輪的景氣循環, 這是投資半導體公司要特別注意的部分。
但半導體產業呈現的是成長中週期性景氣循環, 而不是類似航運與鋼鐵產業在獲利與虧損的週期性循環。
依財經M平方的分析認為是由於庫存週期影響。
殖利率倒掛被視為是100%準確的經濟衰退預兆。
自1970至2022每次經濟衰退前都有此一現象,1973~1983是一段高通膨高利率時代,1990~2020則是低通膨低利率時代,1983~1990則是低通膨高利率。
本文探討殖利率倒掛此一經濟經濟衰退預兆在此不同高低利率模式下的不同表現與其預告效力。
自1987年來, 國發會景氣燈號共有5次進入紅燈, 觀察歷年數據及回測,
景氣燈號進入紅燈後6個月內, 2次漲幅趨緩(上漲幅度在+10%內), 2次下跌,1次持續大幅上漲, 不過大幅上漲那次是在1987年,台幣大幅升值,熱錢湧入,台灣錢淹腳目的
