在過去幾篇文章中，我分享了我使用的各種槓桿工具，從槓桿型 ETF、信貸、房貸、到股票質押，這些工具讓我能更有效率地運用資金，加速資產累積。然而，當槓桿已經使用多年，資產也逐漸累積到一個程度後，接下來的問題就是——什麼時候該開始降槓？
這是一個比「什麼時候該開槓桿」更難回答的問題。
為什麼一定要降槓桿？
不管你是用哪種槓桿方式，開槓的條件往往都建立在「有穩定收入」的前提之下。舉例來說：
- 信貸 是根據收入來核貸額度與利率；
- 房貸 雖然有抵押品，但也會看薪資來決定條件；
- 股票質押 雖然與薪資無直接關係，但若你未來需要靠賣股來生活，那質押風險會大幅上升；
- 就連 槓桿型 ETF，雖然不需要借貸，但若沒有穩定現金流來進行再平衡，在下跌時也會承受更大壓力。
換句話說，開槓的前提，是你還有薪水可領。一旦退休、收入中斷，那些槓桿策略可能瞬間就不再適用，甚至變成風險來源。
生命週期投資法：該放慢腳步的時候
我雖然沒看過《生命週期投資法》這本書，但從許多部落格與摘要資料中，我很認同其中的核心概念：年輕時可以積極使用槓桿，但隨著年齡增長與收入趨緩，應逐步降低槓桿水位，直到最終回到無槓狀態，有興趣的朋友，可以看一下這本書。
什麼時候該開始降槓桿？ 老實說，依靠槓桿走到要降槓的階段，大概率已經是股市老手，應該都會有自己一套判斷了，如果真的沒想法，那可以參考一下以下兩種:
當資產已足以支撐退休所需，就該考慮慢慢降槓
當10年內金流即將大幅縮減的時候，就該考慮慢慢降槓，例如: 計畫10年內退休
如何知道是否資產已足以支撐退休所需？在前幾篇提過的方法可以拿來計算：
- 根據自己的月支出或理想生活的月支出與預期報酬率（如 6%），推算出退休所需的資產；
- 當總資產超過這個門檻，就可以開始減少槓桿，降低風險。
例如： 2000 萬是我可以安心退休的資產規模，那麼達到這個水位後，我就會考慮開始從 1.5 倍槓桿降回 1.2，再到 1 倍，目標就是回到完全無槓桿狀態。
降槓桿的過程：不會一蹴可幾
降槓桿不需要一次完成，可以是緩步調整的過程：
- 槓桿型 ETF：可以逐步減碼、換回原型 ETF；或著調整配置，拉高現金比例與原型ETF比例，讓整體的槓桿數字接近於1
- 信貸：可以選擇不再轉貸，或用儲蓄提前還款；
- 房貸：到期後不再轉貸、或提前部分還款；
- 質押：隨著現金比重提高，逐步解押股票。
這些行為看似只是資金調度的改變，實際上是讓你慢慢切換心態，從「加速累積」進入「穩健守成」的階段。
結語：槓桿的終點，是自由
使用槓桿的本質，是希望在能力可控的情況下，提早達成財務自由。但真正的自由，不只是帳上數字，而是你可以選擇不再追求資產極大化，也無須擔心哪一天收入中斷時，整個資金鏈斷裂。
降槓桿，是為了下一段更自由、更安心的人生預作準備。
什麼時候該降？沒有標準答案。但如果有一天，你發現自己已經可以做想做的事、不再被工作綁住，或許，那就是該放慢腳步、收起槓桿的時候了。
到這裡，財務自由四階段的核心內容就算完整了。
接下來，如果還有分享，也會比較偏向隨筆與雜記，不再像這系列一樣系統化。
