一系列疲軟的美國勞動力數據，正迅速強化市場對美聯儲即將降息的預期，並將本週五的非農就業報告推向市場情緒的關鍵測試點 。Ultima Markets 高級分析師 Elon 認為，除了非農數據外，美元的未來走勢還將面臨三大關鍵挑戰 。
1. 疲軟的美國勞動力數據
本週公布的多項數據描繪了美國勞動力市場全面放緩的景象 。- ADP 報告：8月中小企業新增就業佔比從7月的48%銳減至35%，顯示經濟活力減弱 。
- ISM 指數：8月製造業和服務業的就業分項指數均下降，前景不樂觀 。
- 初請失業金人數：截至8月30日當週，首次申請失業救濟的人數增至23.7萬人，高於市場預期 。
- 美聯儲褐皮書：報告指出，美國就業市場整體穩定但略顯疲軟，企業因需求走弱和不確定性而對招聘持謹慎態度 。
這些數據已使市場幾乎完全消化了美聯儲在9月降息的可能性 。即使週五的非農數據意外強勁，投資者也可能抱持懷疑態度，並利用反彈機會拋售美元 。反之，如果數據再次不及預期，市場可能迅速將年內降息次數預期推高至三次，進一步打壓美元 。
2. 歐洲政局動盪
法國總理貝魯即將面臨信任投票 。若未能通過，他將成為18個月內第四位下台的政府首腦 。法國政局頻繁更迭、債務高企和借貸成本飆升，讓外界擔憂法國可能成為歐元區新的不穩定因素 。
3. 日本政壇變數與美國就業數據年度修正
日本政壇也存在不確定性 。9月8日是日本自民黨提交提前舉行黨魁選舉書面申請的截止日 。如果動議通過，將對現任首相石破茂的領導地位構成嚴峻挑戰 。如果提前選舉動議未能通過，對日元的擔憂將暫時緩解；反之，則可能對日元產生負面影響 。
此外，美國勞工統計局將於9月9日公布非農就業年度基準修正 。修正幅度可能高達60萬至90萬個工作崗位 。若修正幅度如此之大，將嚴重削弱市場此前對美國勞動力市場韌性的看法，可能引發美元新一輪的拋售壓力 。
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Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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