全球市場在9月伊始表現出高度謹慎，黃金價格飆升至歷史新高，而股市則面臨新的壓力 。這波金價漲勢是由於市場預期美聯儲（Fed）將降息、美元走弱以及各國央行持續買入黃金 。Ultima分析師指出，對美聯儲抗通膨能力的疑慮，加上傳統上9月股市表現疲弱的「九月憂慮」，都加速了資金流向黃金這類避險資產 。
股市與波動性
與黃金的強勁走勢形成對比，全球股市在進入這個季節性疲弱的月份時步履蹣跚 。高漲的債券殖利率和財政風險疑慮都打壓了市場情緒 ，其中歐洲主權債券殖利率已攀升至多年來的最高點 。儘管如此，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）仍維持在近期低位，顯示投資者尚未積極地為市場動盪做準備 。這種低波動的狀態與宏觀風險的增加（特別是美聯儲政策的不確定性）形成了鮮明對比 。這讓市場參與者密切關注，VIX的平靜究竟是可持續的，還是只是「九月風暴」前的寧靜 。
VIX 波動率指數 | 日線圖 | 來源：Ultima Market MT5
關鍵數據與黃金展望
市場的目光現在聚焦在本週即將公布的美國勞動力市場報告，特別是非農就業數據（NFP） 。這份報告的結果將是影響美聯儲年底前降息預期的關鍵，也可能為美聯儲9月的政策立場和本月剩餘時間的市場走勢定下基調 。從技術面來看，黃金在創紀錄上漲後可能面臨短期回調 。
3,500美元水準將是關鍵的短期支撐位，而3,445美元區域則可作為下一個重要支撐區 。如果回調能守穩這些價位，黃金的整體上漲結構將保持不變，仍有進一步上漲的空間 。然而，若支撐位被有效跌破，可能導致更深度的盤整 。
XAU/USD 日線圖分析 | 來源：Ultima Market MT5
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Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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