2025.11.06 THU 豪股投:HBM價格狂飆50%，MU股價應聲噴發向上！！

記憶體大廠SK海力士(SK Hynix)將供應Nvidia的第六代高頻寬記憶體「HBM4」報價大幅度調漲逾50%，更因為製造品頸，首度將基礎裸晶(base die)委託給台積電(2330)代工，這讓投資人對於記憶體結構性供需失衡所引發的漲價有期待，因此MU股價應聲大漲8.96%，漲幅為SOX成分股之冠，記憶體產業原本因為PC及NB出貨不振處於產業景氣低迷，在原本DDR庫存去化的情況下，AI算力對HBM的需求開始排擠到DDR生產，記憶體的超級大循環仍在萌發的階段。

由於美國國會協商仍無結果，美國政府仍舊處於停擺關門，已成為史上最久的關門紀錄，官方經濟數據的發布停頓，引發經濟學家擔憂政府關門太久將導致行政體系的系統性風險，尤其金融機構及聯邦政府許多運作信賴基礎來自美國政府，這反應在美債的殖利率走勢，先不論11月是否降息，但政府關門導致貨幣體系出現資金緊俏的情況正在發生，而近一年來美國債券市場規模不段膨脹，尤其以加密資產連結的相關債券，累積數額占比恐達一定規模，一旦發生流動性風險，勢必大幅度衝擊金融市場，此外，AI相關產業所發行公司債，近期CDS快速的上升，也顯示資金在重壓AI的同時，也讓債市風險出現疊加的情況，需要審慎的追蹤觀察。

加權股價指數在台積電開低影響下，指數在跳空向下回測月線支撐後，記憶體出族群紛紛開低走高，帶動指數跌幅收窄，PCB族群同樣開低收高穩住投資人的信心，今日除記憶體族群外，預料相關封測族也將受惠，包括3264欣銓、6239力成及8150南茂等。