股癌EP609 —— 學習筆記（玻纖布）

大家好，我是 Gordon。

「股人筆記」是希望透過學習厲害投資人的經驗與筆記，來增進自己的投資能力。我並非完全的投資新手，基本的知識都還算了解，但對於主動選股的技巧與系統性實踐，這正是我想透過這次學習重新建立的重點。

所以我會盡量分清楚哪些是我自己的發想，第一大段會是我個人的心得描述、不懂的知識之研究主題簡述，而第二大段則為節目的回顧、第三段為研究主題。

一、心得

學習點：

• 玻纖布

MK 的糖豆人的舉例真的蠻寫實的，越來越有這種感覺，也越來越多股票停損，資金比率自然就下降了。

二、節目回顧

股癌 EP609｜2025/11 節目回顧

節目回顧：

• 市場看法
• 尋找「記憶體漲價」的受害者

自我學習整理：

｜市場看法

市場結構不健康，如同「糖豆人」的蜂巢關卡，剩餘的板塊越來越少。月線以上標的已低於 30%（年初有 70-80%），資金過度集中在少數飆股（如記憶體）。

MK 正改變策略，從過去的汰弱留強，轉變為像是麥田捕手，開始尋找因短期因素受害的標的。把錢收回來是很重要的事情，但很多人做不到，因為認為 party 會持續下去，要關注於自己的淨值是否有一直在下降。（原因是發現現在的強勢股，大家都知道像是資金避風港，而導致效用也不高了）

目前在找因為短期題材而受害的東西，但現在只是在說，還並不會真的去接刀，至少要等有底，會開始注意，不會在第一時間去接刀。

｜尋找「記憶體漲價」的受害者

正在關注因記憶體報價強勢上漲而受害的公司，特別是 IPC（工業電腦）和網通廠。

記憶體的趨勢報價強勢，預計明年 Q1 漲幅將收斂。

網通股，聽業內朋友分析，網通廠之所以受害，主因是很多收入來自「標案」，而非可以把報價展給客戶。因標案的價格是固定的，如果網通廠手上的低價庫存不足，就必須硬著頭皮去市場買高價的記憶體來出貨。這導致他們的利潤被嚴重侵蝕，甚至可能賠錢。

會找這些股票，但前提要是記憶體報價必須先趨緩或拉回。另外看這些股票是否跌的夠低，假設原本在20倍，但跌到不到10倍，這些右下角的東西，可能會需要等待較久。另外不會在破新低時「接刀」，而是會尋找重殺的時機（加速下跌：例如從緩跌變為突然加速大跌 8-9% 或跌停）。

三、研究主題：

｜玻纖布

玻纖布，是由玻璃纖維紗編織而成的織物。它的製造過程是先將玻璃熔融成纖維紗，再透過織布機編織成不同厚度的布料。其具備絕緣、耐熱、高強度、不吸水且不易變質等優異特性，使其成為銅箔基板（CCL）的關鍵原料。銅箔基板再經過加工，最終成為我們在電子產品中常見的PCB。根據厚度與應用，玻纖布可分為：

• 厚布： 主要用於單、雙層PCB。
• 薄布與超薄布： 生產技術要求更高，價格也較高，主要應用於多層板，特別是高頻高速的PCB，例如AI伺服器、5G通訊設備等。

Nittobo 日東紡是一家以紡織起家，但現在靠玻璃纖維稱霸世界的日本材料巨頭。玻纖布所以重要，是因為在我們追求更快網速 (5G)、更強 AI 算力的競賽中，訊號傳輸的軌道品質至關重要。Nittubo 就是掌握了最頂級軌道材料（超薄、超低干擾玻纖布）的關鍵少數玩家之一。電子材料佔了營收的第一名 (37.5%)，它也是公司最賺錢的部門營業利潤佔了全公司利潤的 80% 以上。

其他台系相關公司有富喬、台玻、南亞等等

參考資料：

1. 玻纖布是什麼？玻纖布概念股有哪些？
2. 日東紡擴產玻纖布對台灣PCB產業影響是什麼？