在2025年底的時候，市場普遍看多風險性資產，並開始做多AI之外的周期性資產(如金融、工業、原物料)，主要的原因包含：
1) 相信美股2026年的EPS成長率可達10-15%之間
2) 2025/12的FOMC會議偏向鴿派，且市場相信2026/5聯準會主席換人後會更鴿派
3) 就業市場沒有進一步惡化的跡象
4) 2026經濟加速成長
5) 消費者將在2026上半年獲得退稅
6) 最高法院對IEEPA關稅的裁決可能會降低平均有效關稅稅率
以上的假設，最終應該都蠻有機會實現，只是也都是市場已經知道的消息了，反而應該留意短線的噪音。例如美債殖利率在膠著數月之後，往突破區間上緣的方向奔去。近兩三年每當市場太過樂觀看待利率走勢的時候，往往都會往上拉一波，我認為主因是成熟國家在疫情之後都有財政問題，而且各國的殖利率走勢有連動性。2022年英國首相特拉斯、2025年美國總統川普、2026年日本首相高市早苗，都因宣布新的寬鬆財政政策而引發殖利率的上揚，格陵蘭事件引起歐洲國家拋售美債的擔憂，只是在這個趨勢上多推了一把，
