台股站上三萬二千點了，而且馬上就要準備過農曆年。 現在你心裡一定有兩個聲音在打架： 一個是怕現在不買，年後紅包行情噴上去追不到； 另一個是怕現在買在三萬二的高點，萬一過年期間國際出事，年後直接崩盤怎麼辦？
越是這種「指數在高檔、假期在眼前」的時刻， 你越需要班傑明・葛拉罕的「防守型選股法」。 今天我不教你抓飆股， 我要給你一張「安全檢查表」， 讓你篩出那些就算大盤回檔，你也能安心抱著過年的股票。
為什麼現在要學葛拉罕？ 因為葛拉罕的邏輯是「先求不死，再求賺」。 在三萬二千點的位階，風險意識絕對比獲利幻想更重要。 如果你的股票符合以下這 8 個條件，你過年打牌都會比較安心。第一，公司規模不能太小。
在指數高檔震盪時，小型股最容易因為籌碼鬆動而暴跌。 我們要找的是在產業裡有頭有臉的大公司，跌下來有人會想撿的那種。
第二，負債比要保守。
景氣是會循環的，三萬點之後如果迎接的是修正， 那些借錢借太兇的公司，最容易在海水退潮時被沖走。
第三，流動性要好。
簡單說就是手上的現金夠不夠還短期債務。 這就像我們要準備過年紅包錢一樣， 公司手上要有足夠的現金流，才能應付突發狀況。
第四，獲利要長期穩定。
不要只看去年賺多少， 有些公司是因為去年缺貨漲價才大賺，這種今年很容易回吐。 我們要找的是過去五年、十年，不管景氣好壞都能穩定賺錢的老實人。
第五，有穩定的股利紀錄。
這點對台股投資人最重要。 萬一你真的不幸買在高點被套牢， 這家公司至少要願意發股息給你，讓你抱得住、等得起。
第六，成長不用快，但要持久。
葛拉罕不追那種一年翻倍的妖股， 他喜歡的是每年慢慢長大、獲利跟著淨值墊高的公司。
第七，本益比不要太貴。
三萬二千點的現在，很多熱門股本益比都飛上天了。 這時候回頭看那些本益比還在 12 倍、15 倍的股票， 雖然無聊，但它們提供了最珍貴的「安全邊際」。
第八，股價淨值比要合理。
這是最後一道防線。 買得接近淨值，代表你是用公司的「資產價值」在買，而不是用「夢想」在買。
總結一下： 現在台股三萬二，大家都在興奮的時候， 我建議你冷靜下來，把手上的持股用這張清單掃一遍。 獲利穩、負債少、估值低。 符合這三點，你才叫「投資」； 不符合這三點還敢在三萬點重押，那你叫「賭博」。
