這一家公司，按照我既有的紀律來說，應該加碼的時機卻因為大盤不好，期望公司的股價被大盤拖下去，而讓我撿到更便宜的價位。
也就是因為這個念頭，直接讓我錯過了非常好的加碼時機，錯過了 2 天超過 17% 的漲幅，這家公司就是做AI相關產品機構件的崴寶。
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公司簡介
崴寶成立於 2014 年，由三位來自鴻海集團、擁有逾 20 年機械零組件製造與組裝經驗的合夥人共同創立，2025 年 11 月 27 日正式上櫃，公司為「機構整合解決方案服務商」，主要提供美國市場新創企業機構整合解決方案，目前主要產品項目為塑膠射出成型、金屬沖床及金屬 CNC 加工產品之製造及表面處理及其他客戶所需零件之採購業務，聚焦創業初期以及快速成長期之客戶，提供從設計、快速樣品、供應鏈整合、製造及物流倉儲等一站式購足之服務。
不管科技如何發展與演進，所有硬體產品均需要機構件來達到外觀、保護、散熱等等功能，公司提供客戶機構整合解決方案服務，除公司內製產品之外，公司亦有能力協助客戶取得成本、規格符合客戶需求之外購品，以滿足客戶整體需求。
鑑於美國許多新創公司需要產品系統整合服務，包含機構件加上電子零組件之整合，公司計畫未來將發展成「系統整合解決方案服務商」，主要提供美國市場新創企業系統整合解決方案，除原有主要產品項目為塑膠射出成型、金屬沖床、金屬 CNC 加工產品及金屬壓鑄件之製造及表面處理，另外配合客戶需求，預計提供 SMT、PCBA 及組裝服務，以滿足客戶的需求。
客戶主要以美國新創業者為主，有別於台灣新創業者普遍規模較小、單打獨鬥，美國高科技新創產業不僅規模大，還有完整的人材、資金、法務及會計服務的支持，並形成一個完整的產業鏈，對於供應商的風險並不如外界所想。
法說會
新創企業唯一缺的就是訂單量，由於訂單規模相對較小，不符合大型供應商之規模經濟、難與大型 ODM 或 EMS 廠對接，過去此類客戶多數赴中國深圳尋求製造夥伴，但難找到一站式服務，必須找 8~9 個不同供應商，對應不同製程，對品牌廠都是挑戰。
所以這些新創企業成長過程中，需要規模合適的供應商協助其產品之開發及生產，故此類市場之競爭並非以成本為唯一之考量，整體的配合度及服務態度是公司競爭力之關鍵，也是公司目前主要市場。
有別於其他機構件或 EMS 廠，較專注於個別製程，或以量大訂單為主，崴寶反而以美國新創業者為主，提供少量多樣服務，並強調提供從設計、樣品開發、供應鏈整合到量產交付的一站式整合服務。
生產地
主要生產地區在中國東莞，因應客戶需求，公司已經在越南設廠，其中越南一廠已經於 2025 年開始量產，去年產能比重為中國 60%、越南 40%。
隨著客戶需求快速拉升，預計越南一廠產能將在 2026 年底滿載，產能比重將變化為中國 40%、越南 60%。因此，已經取得越南二廠土地，預計 2026 年第 2 季至第 3 季完成二廠一期廠房建設與設備進駐，加入量產行列。
越南二廠新廠完工投產後，預期產能比重再將調整為中國 20%、越南 80%，越南二廠首期將建置模具事業，因應當地供應鏈缺口，並配合客戶增加機櫃板金產品製程，越南廠將導入散熱與機櫃產品線，持續拓展AI相關應用。
其中，我認為美國的設計、業務部相當重要，這對於美國客戶來說，他們能夠透過零時差、無代溝的即時溝通，對於產品的研發與設計上，能更快、更精準地開發出符合客戶需求的產品；更重要的是，還能利用台美兩地的時差優勢，美國團隊回饋的問題，能在休息時間交由台灣團隊處理，達成接力運作的效果，實現 24 小時不間斷的技術支援與問題解決能力，大幅縮短產品交付週期。
法說會
營業項目
目前公司營業項目可以分為：
- 雲端物聯網相關零組件：應用於資料中心、伺服器、網通設備、AI及物聯網基礎建設。
- 設備及消費性電子相關零組件：應用於消費品、車用、3D 列印等。
- 生醫相關零組件：主要應用為檢測設備、復健設備及微創手術設備週邊需求等。
受惠 AI 與雲端資料中心對精密機構件強勁需求，公司目前有 70~80% 營收來自 AI 伺服器周邊產品。
第一大客戶主要應用為交換器、第二大客戶則為光通訊。前面有提到：公司目前有 70~80% 營收，來自 AI 伺服器周邊產品。其實就是相當於公司的第一+第二大客戶的營收，累計至 3Q25 第一+第二大客戶佔公司總營收約 72%。
而交換器跟光通訊這兩大客戶，都是公司的直接客戶，但客戶向 EMS 下單，再由 EMS 向公司下單，但價格都是崴寶跟客戶直接談，所以年報中的客戶並非直接客戶，而是這些 EMS。
法說會
未來展望
2025 年營收大幅成長，主要是因為 AI 推動產品更迭速度加快，與 AI 傳輸有極大關聯的交換器與光通訊之光收發模組，便同步受惠於 AI 強勁需求所帶來的訂單。
