Micro LED AR 眼鏡供應鏈 (14)

AI 雙王爭霸引爆終端焦慮，台灣「AR聯盟」迎來終極變現期

投資總結：軟體定義硬體，AI 應用爆發催生 AR 「全天候待命」剛需 2026 年初，中國 AI 應用市場確立了由字節跳動（豆包）與阿里系（通義千問）主導的「雙王時代」。阿里創下 1.3 億人次 AI 購物體驗，字節則以 Seedance 2.0 震撼影視創作端。這場百億流量的爭奪戰宣告了「AI Agent (智能代理)」已達國民級普及度。 當語音購物、視覺生成成為常態，傳統依賴「低頭觸控」的智慧型手機已成為互動瓶頸。這股龐大的軟體動能，正不可逆地催生出對下一代「Always-on (全天候待命)」實體載體——AR 智慧眼鏡的爆發性剛需。而台灣的**「Porotech + 超炫 + 今國光 + GIS + 力積電 + 嘉聯益 + 鴻海」**，正站在這場硬體規格升級的風口浪尖。

一、 應用端倒逼規格升級：全彩顯示與輕量化成為唯一解

阿里主攻「消費端落地」，這意味著使用者透過 AR 眼鏡逛淘寶時，商品的顏色與細節必須達到「所見即所得」的極度真實感。

• 技術路線洗牌： 單色綠光方案將被消費市場淘汰。Porotech 的 InGaN 原生紅光搭配 X-Cube 全彩架構，成為電商 AR 化的剛需。
• 輕量化破局： 為滿足長時間逛街的佩戴需求，今國光 (6209) 導入 ALD 設備生產的高折射率塑膠波導片，成為解決玻璃波導過重痛點的唯一解法，確立了其在光學元件的關鍵地位。

二、 壓榨大腦與神經極限：高速傳輸與邊緣運算的價值重估

AI 影音生成與高頻呼叫，對 AR 眼鏡的資料吞吐與功耗帶來了極限考驗。

• 嘉聯益 (6153) 的高速互連： 字節的 Seedance 2.0 意味著眼鏡需持續捕捉 4K 畫面傳輸至雲端。傳統 PI 軟板無法承受此種「數據海嘯」且易發熱。嘉聯益的 LCP/MPI 高頻軟板，成為狹窄鏡腳中唯一穩定的實體傳輸通道，其產品將迎來量價齊揚。
• 超炫/晶宏(3141) 的大腦溢價： 「50 億次呼叫」代表系統需頻繁中斷與喚醒，若依賴主處理器將導致電池瞬間耗盡。超炫的 22nm 驅動 IC 內建 SRAM 與邏輯運算，能在端側直接處理 UI，讓主處理器休眠。軟體大戰越激烈，這種具備邊緣運算能力的驅動 IC，其 IP 價值與 ASP（平均單價）就越高。

三、 巨頭防堵戰：製造端從「爭取訂單」走向「挑選客戶」

面對中國 AI 入口的強勢崛起，Meta、Apple、Google 等美系巨頭的硬體上市時程將不容許任何延誤。 為了確保 2026 至 2027 年順利量產，美系巨頭必須提前以保證金綁定 力積電 (6770) 的低成本矽基像素化產能，以及 GIS-KY (6456) 的高難度光學混合鍵合技術。結合 鴻海 (2317) 的 AI 工廠系統整合能力，這三大製造廠的毛利結構將迎來顯著優化。

投資結論： 「雙王時代」的到來，讓「賣鏟子的人」成為最大贏家。趁市場尚未完全將中國軟體爆發與台灣高階 AR 硬體連動計價前，應積極佈局掌握底層專利的超炫/晶宏(3141)、打破光學瓶頸的 今國光 (6209)，以及掌握高頻傳輸樞紐的 嘉聯益 (6153)。