中國市場暴露出「不可能三角」，台灣「AR 復仇者聯盟」手握破局聖杯。
2026 年初，中國智能眼鏡市場在政策補貼下迎來銷量井噴（年增 211%）。然而，熱潮背後卻暴露出產業最致命的痛點：重量、續航、顯示效能的「不可能三角」。市面產品多因過重或續航極短而淪為嘗鮮玩具。中國官媒與業界領袖的發言，實質上是對目前主流的「笨重光學方案」與「舊製程驅動」判了死刑。 這份「死刑判決」，完美印證了台灣由 Porotech、超炫 (晶宏)、今國光、GIS、嘉聯益、鴻海 組成的「六合一」非紅供應鏈的戰略正確性。這條追求「22nm 極致功耗 + ALD 輕量波導 + InGaN 全彩」的技術路線，正是歐美巨頭（Meta, Google, Amazon）解決不可能三角、實現 AR 眼鏡普及的唯一解答。
一、 產業洗牌：中國市場的痛點，正是台灣的護城河
中國本土供應鏈（如傳統 AlInGaP 方案）在全彩微縮與發熱上面臨物理瓶頸，導致 2026 年上半年的新機可能被迫妥協於無顯示的「純語音 AI 眼鏡」。當單綠色方案與笨重機身被市場淘汰，具備輕量化全彩顯示能力的歐美大廠將佔盡先機，而他們背後的軍火庫正是台灣供應鏈。
二、 技術路線之爭：台灣「六合一聯盟」的降維打擊
這套六合一聯盟，每一環都是為了解決「不可能三角」而生：
1. 破解「續航與效能」矛盾：超炫 (3141) 與 嘉聯益 (6153)
• 超炫 (UltraDisplay) 的省電架構： 傳統驅動 IC 是吃電怪獸。超炫採用昂貴的 22nm 先進製程，並將 SRAM 內建於像素底層 (MiP)。它能記住靜態畫面讓主處理器休眠，直接將顯示功耗砍半。這不僅是技術領先，更是一種底層架構的 IP 壟斷。
• 嘉聯益 (6153) 的高速互連： AR 眼鏡對感測器、顯示引擎的互連密度要求極高。嘉聯益的高頻 LCP/MPI 軟板，確保了海量影像數據從鏡腳到光機的傳輸「無損且低溫」，成為跨越發熱瓶頸的剛需。
2. 破解「重量與顯示」矛盾：今國光 (6209) 與 Porotech
• 今國光 (6209) 的輕量化波導： 引進 ALD 設備，成功在塑膠基板上做出高折射率 (2.61) 波導片，取代笨重的高鉛玻璃，徹底解決消費者抱怨的「壓鼻樑」問題。
• Porotech 的全彩逆襲： InGaN 原生紅光 + X-Cube 架構，是業界唯一能在微小體積下實現高亮度全彩且不燒毀的方案，宣告了單綠色過渡期的終結。
3. 破解「量產與良率」矛盾：力積電 (6770) 與 GIS (6456)
• 力積電的舊 8 吋廠提供了全球最低成本的矽基像素化代工；GIS 台中廠則就近結合光機與波導片，執行極高難度的 Hybrid Bonding (混合鍵合)。兩者聯手確保了黑科技能夠「便宜且穩定地量產」。
三、 投資研判與操作建議
中國市場越火熱，歐美巨頭越需要台灣這套具備技術代差、不受地緣政治限制的完整解方。
• 晶宏 (3141)： 作為系統大腦，超炫 22nm 晶片是解決續航痛點的唯一解。市場應將其估值從「驅動 IC 廠」轉向具備極高壁壘的「AR 矽智財 (IP) 授權廠」來看待。
• 今國光 (6209)： ALD 塑膠波導片是減重殺手鐧，其資本支出與良率爬坡將是 2026 年底最具爆發力的轉機題材。
• 嘉聯益 (6153)： AR 眼鏡將為高頻軟板帶來媲美摺疊手機的全新成長動能，是最先吃到出貨量紅利的族群之一。
