投資需在近利與遠憂間取捨

高殖利率向來被宣傳是值得投資台股的理由之一，當股市受到利空影響而下跌，殖利率更高，更凸顯投資的吸引力；不過如果只是簡化成以殖利率高低做為主要的決策理由，恐怕未必能夠達到投資人的獲利期待，舉一個稍微極端的例子，國巨(2327)今年配息45元，3月底到4月中的股價在330元附近維持一段時間，殖利率高達13%以上，看似非常具有吸引力，只隔一個月左右的時間，股價跌到250元以下，45元股息尚未配發，股價已經跌掉80元，而下跌後的殖利率已經高達18%，更值得投資？

看待股息殖利率得先瞭解，今年配發的股息是來自於去年的獲利，去年獲利極佳才有今年的高股息，而目前的股價反應的則是今年或未來一段時間的獲利，相對低價反映未來前景看淡，以國巨的例子說明的是，高殖利率所代表的意義：過去獲利很好，但是未來將會衰退，才有相對高配息及低股價的高殖利率現象，誰願意投資未來衰退的股票？另一個角度是，幾乎見不到成長股會是高殖利率股。

關注近利(高股息)，忽略遠憂(營運衰退)，恐難以在股市獲利。