用平衡計分的方式決定周選多空

閱讀時間約 4 分鐘
能夠客觀的衡量下一周周選的結算多空,是賣方的一項利器
本文試著用筆者交易選擇權17年的經驗,試著用對諸項關鍵因子加以評分,綜合加分減分後,得出總成績,總成績愈高,則吾人對下次周選的結算就更有信心,適合賣Put,反之,則適合賣Call,甚至於買Put。
一、期貨面
  • 期貨價(盤中跑即時),在昨天「區間」中間的上方,則加一分,反之,扣一分
  • 如果今天的期貨區間大於昨天區間(盤中跑即時),且今天收盤在昨天區間最下方以下,則扣二分。滿足此條件,如果收盤後期貨當日的未平倉量較昨天大過1.2倍以上,則再扣一分。(這一項最多會扣到3分)
上方判別式的意示圖
二、籌碼面
  • 全市場Put的成交量大於Put的未平倉量,扣一分 (每天下午三點更新)
  • 全市場Call的成交量大於Call的未平倉量,加一分 (每天下午三點更新)
  • 十大交易人的周選買Call口數大於賣Call口數,加一分(每天下午三點更新)
  • 十大交易人的周選買Put口數大於賣Put口數,扣一分(每天下午三點更新)
  • 外資的Call的買進市值大於Call的賣出市值,加一分(每天下午三點更新)
  • 外資的Put的買進市值大於Put的賣出市值,扣一分(每天下午三點更新)
  • 過去十天外資在上市公司(現貨市場)淨買超金額為正,加一分,反之,扣一分
三、波動率面
  • 最新波動率指數(VIX,盤中跑即時)大於過去十天收盤價VIX之平均數,扣一分; 反之,加一分。
  • 最新波動率指數(VIX,盤中跑即時)大於昨天收盤波動率達10%以上,再扣一分; 大於20%以上,再多扣一分,本項目最多扣到二分。
  • 最新波動率指數(VIX,盤中跑即時)大於過去20天實際波動率,加一分(表示市場波動率被高估,可站在賣方),反之,扣一分。實際波動率的計算方式為過去20天近月期指收盤價報酬率的標準差除以「根號20」再乘上16,標準差的公式excel的函數中有,為STDEV。
期交所的波動率指數(VIX)在上午九點至下午13:35之間,每15秒會更新一次,網頁如下:
四、結算價面
  • 目前期貨價(盤中跑即時)大於過去十次結算價平均,加一分; 反之,扣一分
以下是期交所公佈的過去結算價一覽表
五、國際面
  • S&P500波動率較前一天增加10%以上(例如從20變成23),扣一分,增加20%以上,扣二分; 沒有反之。
  • 那指100現貨價(盤中跑即時)大於過去十天收盤價,加一分; 反之,扣一分。
六、價量技術面
技術面的指標我只放一個,該指標為「價量力道(該名稱感謝blion提供冠名,原靈感來自trading for a living 作者的力度指標, force index)」,結合了價量的關係,以前常常觀察它,當它從零軸上方穿至下方後,往往會伴隨大盤一波修正。
  • 價量力道低於零軸,扣二分; 沒有反之。價量力道的價格採百分比後乘上100後去百分比,量則採成交量除以10億。舉例,10月1日大盤從10000萬漲到10100點,漲幅1%,乘上100後,變成100%,取絕對值,為100。量的部分,10月1日的成交量為1500億,讀值就是150,則10月1日的價乘以量就是100*150=15000。假設10月2日收盤後價乘上量為-13000,則10月2日收盤後的價量力道就是2000。價量力道採過去10天的累積值(當日如果有交易,包含當日的即時值),編製而成。
  • 過去18日的現貨漲跌幅之RSI值,大於50,加一分,小於50,扣一分。RSI的計算方式為分子為18日中的漲幅加總,分母為18日中的漲幅和「跌幅的絕對值」加總而成。
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我從2003年開始操作台指選擇權,同時也在美股投資上使用個股選擇權當成增加收益或減少風險的工具。選擇權操作需要懂一些教科書的科普知識,但對於實戰操作技巧更要有前人指路,才會少走很多彎路。在該版,您會看到至少20篇深入淺出關於選擇權理論與實際操作的文章,之後,我鼓勵您來找我,有3小時免費對談。
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先不論代操合不合法,也不論民間代操的操盤人如何自保,我們要看看賣方幫民間人士代操的下場,結果是都十分不好。民間有個笑話,玩期貨九個人會影響18個人,因為這九個人都跟別人借錢,也都還不錢,當然這是個笑話,卻也反應出從事期貨或選擇權生存率很低很低的事實。
選擇權和個股不一樣,選擇權的好處是當你知道個股的價格和未來的波動率時,選擇權的價格就決定了,我們一般會用black-scholes模型來計算,事實上你在看到Call或Put進行雙邊報價時,造市者所使用的價格決定模型基本上也是繞著這個模型在跑,頂多多了一些自己估計的參數。
自從去年期交所因為0206事件,取消了SPAN之後,期貨公會送了一個垂差註記的功能給每個賣方交易員,也就是如果你將你的部位一買一賣之間進行組合單,將可以LOCK 住最大風險,對風險指標的穩定很有幫助。這對券商營業員也是好事,他們面對賣方從事組合單後,就不用時時擔心這位賣方會接到MC(高風險通知)。
每一天都像是全新的一天,都是跟自已昨天的清算淨值賽跑。盤中,必要面對許多的新發展和因應困局,操作選擇權變成一個非常的事業,非常的挑戰,當你sell futures的時候,你要想辦法停損,如果不停損,你要買call來損住最大損失,同時,為了增加
阿里巴巴是我這幾年的核心持股,賺了一些錢。但最近一次買它的成本高了些,在188.385元(如下表所示),所以,目前最近一筆投資阿里巴巴是虧錢的。最近中美貿易紛爭比較緩和,阿里巴巴也漲了一小波,雖然我長期看好這支股票,但短期為了避險,所以還是用了CC策略,也就是先賣它價外的Call。
LJM賣方基金A、B、C 在美國,有一家頗具知名度的選擇權賣方管理基金,叫LJM Partners,在它的網站上,公佈了三檔選擇權賣方基金,我們簡稱A、B、C基金。這三個基金的績效都很平穩,但是,2018年的2月5日,悲慘的事發生了。
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