存股不要只看殖利率

我在2010年那時候存股，挑的標的是還原可扣抵稅額之後，高於7%殖利率的股票，我才會考慮買進。

時光來到2020，當一隻股票股利成長10%，股價卻成長50%，你覺得這支股票合理嗎?適合存股嗎?這隻股叫做大台北(9908)

股價卻從2010年的17元跑到2020年的31元。

這代表了什麼?一家獨佔的民營事業，營收穩定緩慢成長，股價卻快速不成比例成長，這表示這年頭存股挑高殖利率已經不是王道了。除了每年的股利，還要兼顧股價的成長，這樣整體總資產上升的幅度才會快。

市場上鈔票印太快，找不到穩定獲利的標的，穩定的股票價格就上升，這就是大台北瓦斯股價的現象。

再來比一下0050/0056

0050是標榜台灣前50大公司，包含很大一部分的台積電，股價成長如下:

股價相比，0050往上成長(從50變成100)，0056區間來回(22-30之間來回震盪)

接下來這是0050的股利政策

以下這是0056股利政策

以2020年來說，30元的0056發了1.6，100元的0050發了3.6

追求高殖利率的會說，0056花67.5元(30/1.6*3.6=67.5)就可以發3.6了，0050還要多花32.5.元才能發到3.6，當然買0056划得來。

如果你花100元買0056，可以發到多少股利呢?1.6/30*100=5.3

結果0050只有發3.6，少發了5.3-3.6=1.7

你認為0050股價一年無法增加1.7元嗎?

國外推廣的F.I.R.E.標榜4%的"提取率"，意思是你可以買波克夏，然後每年賣掉4%的股票，而不是要你買0056然後每年領4%的股利，這兩個概念我覺得不一樣。

美國有很多穩定成長的股票，所以他們對於有些公司股價永遠往上，股利永遠成長，是覺得有可能的。

反觀台灣市場小，能夠維持穩定獲利就不容易了，還要像台積電一樣技術領先年年成長，幾乎是沒有。

所以我在這裡還是要呼籲大家，存股的時候不要忘了把公司股價成長這塊一起算進去。以大台北的例子就說明了就算股利穩定，股價是用鈔票買的，鈔票印的速度比公司獲利速度快多了。

我以前很喜歡拿大台北瓦斯和其他股票比較，因為大台北瓦斯是特許民生獨佔產業，獲利穩定，風險低。可是當0050股利和大台北瓦斯差不多，風險差不多，0050股價卻會成長，這時候似乎已經沒有理由買大台北瓦斯股票了。