2021-06-29|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘

為何美股不會崩盤？！

為什麼美股不會崩盤，我來解讀一下

我以前就注意到今天謝社長這裡說的現象，就是早就有很多美國人一路在唱衰美股，意思就是美國大印鈔票，搞史無前例的量化寬鬆，於是遲早會有通膨，然後會有升息，然後美股會崩盤，基本邏輯是這樣。

過去三年來一直有這樣的論點，每一年都有，但是都沒有兌現過！

這些論點有一個最大的問題，就是根本沒有把美國聯準會放在眼裡！

我只要問一下，有美國聯準會在，他會讓美股崩盤嗎？反過來講，我是這樣認為，只有在美國聯準會沒有辦法了，美國股市才會真的崩盤，否則任何大跌都救得起來！

我不是說量化寬鬆以來，美國股市都沒有大跌過，而是說我們所看到的大跌最後都有被救起來，而且還會再創歷史新高。

2015年8月的全球大股災(背景事件是聯準會可能要展開第一次升息操作)，2018年2月美股的大跌(背景事件是美國聯準會換新主席，華爾街對未來貨幣政策有很大的不確定性，就以勞工部的就業報告當中的每小時薪資上漲達到2.9%來做文章，說會有通膨)，以及2020年3月的全球疫情大股災，這些大跌不但都有反彈起來，事實上，之後還可以創歷史新高，等於在證明那些大跌都是跌假的，都是短期事件。

為什麼股市總是有反彈的力道？根本原因在於聯準會的貨幣政策！在零利率或低利率之下，企業的獲利所使用的貼現率偏低，使得企業的評價可以一直往上走，驚驚漲。

具體操作方式是，上市企業發行公司債，從市場上籌到資金，然後去買回庫藏股(stock buyback)，讓市場流通的股份減少，於是同樣的獲利所分配到的每股盈餘就走高，然後就出現「有基之彈」。

結論是：只要量化寬鬆的貨幣政策存在，美國股市不可能崩盤！即使有大跌，也不會超過一個月就可以先拉起來，再用接下來的兩三個月來完成全部的反彈，然後就是再創歷史新高！

這個劇本還沒演完，那些預測美股會崩盤的人腦袋裡沒有這個劇本，因為他們所學到的總體經濟學是舊時代的版本。

謝金河原文：https://www.facebook.com/100002304327218/posts/4088125531274217/?d=n