2021-07-12|閱讀時間 ‧ 約 6 分鐘

加密貨幣像是股市裡面哪種類型的公司？有些幣其實有PE比，同時被低估？

在我開始試著了解加密貨幣之後，發現有很多有趣的東西。有原本我以為是但是卻不是的東西，也有一些在股市沒有的工具。

為什麼Twitter/Square的Jack Dorsey，馬斯克會這麼推崇加密貨幣？我發現好像9成持有加密貨幣的人，很少去稍微努力了解一下背後的技術/基本面。也許是因為資訊都太難。

但我覺得把加密貨幣就僅僅是當作一個可以炒作/買賣的資產，不只造成了現在加密貨幣的誤解和罵名。這種現況很可惜、好像股票新手在亂買一樣。我們投資企業，大家都倡導去了解公司、產品、財報。加密貨幣呢？

在這季的加密貨幣大跌中，某種機率上我們出現了貪婪的機會。

在下面的內容，我將說說幾個以在股市投資後，這種角度去觀察到的幾個我們投資人會有興趣的看法：

加密貨幣可能像是股市裡面哪種類型的公司？
如何衡量投資加密貨幣的風險來配置資產組合？
有哪些可以使用PS比（或者PE比）來衡量的有營收的加密貨幣？

加密貨幣可能像是股市裡面哪種類型的公司？

首先我們要釐清的是持有加密貨幣，有人說某些角度上類似股東，但不太對。不完全是股東，因為每個代幣都有自己設定的規則還有背後的項目功能。

舉例來說，比特幣類比成是黃金，那你就不該用公司估值的角度去評估它。

有人把以太幣類比成石油。因為石油延伸出來的產品有汽油、潤滑油、瀝青、化學纖維，他們都可以再解決各種不同的問題，像是交通移動、衣物等。以太坊是一個平台，任何運用他程式語言Solidity創造，在他鏈上執行的加密貨幣項目/app，都可以調動挖以太幣的礦工幫他做運算。

這就是一個分散式運算中心的概念，而這些“運算中心”只收以太幣作為報酬。每次運算，用戶（也就是我們）都會需要付gas fee費用。在以太坊上建立了眾多的項目/app，他們稱為dapp，這些dapp項目也會發行自己的項目代幣，諸如UNI幣、AAVE幣、MKR幣這些都是，以後如果有機會我們再多討論。

而ADA幣、DOT幣、SOL幣還有部分的BNB幣屬性（因為幣安的BNB有Binance Smart Chain這條公鏈），都像是以太幣一樣，是種可以運用他們的鏈來開發dapp的項目，“某種角度”彼此算是有點競爭關係。Matic幣則是為了解決目前以太鏈上gas fee太貴而出現的解決方案。

再來是穩定幣，就是可以1:1兌換美元的加密貨幣，有USDT、USDC、BUSD、DAI這幾個爲大宗（延伸閱讀：什麼是穩定幣？）。如果運用得宜，什麼美元保單、美元定存服務根本可以用這個配合穩定幣defi收益項目吊打。把美元穩定幣存入，就有機會收到年化報酬5%～30%的利潤（但每個地方的風險不一，收益性質也不同）：

所以很多中心化運算在做的功能，理論上就可以改成「去中心化」也就是分散式來做，比如THETA幣，就是一個分散式運算的視訊平台技術。我們假設Youtube的影片都是中心化比如Google Cloud的電腦或他們自己資料中心來運算，THETA就像是任何願意分享頻寬、願意作為運算一份子集合他們，用項目的代幣經濟支付/獎勵他們，這些人就是我們常說的礦工了（不過在THETA等項目又設計了很多角色）。每一個礦工、就是一個微型運算中心的擁有者，直接賺取運算的收益。

Filecoin幣，也是類似這種概念，他做的是將儲存分散，也就是Dropbox或Google雲端硬碟的分散版。你的檔案不是集中存在資料中心，而是儲存在分散的礦工那裡。

也有基於區塊鏈技術的延伸技術項目，比如說GRT幣就像是區塊鏈的搜尋引擎，可以查找資料。LINK幣是預言機，為dapp提供外部數據的引入。這些代幣都是為了他們技術運作而設計的，並不都是為了金融交易而生。

那麼狗狗幣、SHIB幣、寶貝狗幣呢？他們已經慢慢自成一個叫做meme幣的類別。主要也是價值儲存、交易用，但是有些開始添加新功能（比如Shibaswap）。然而，他們的持有者通常不關注團隊要做什麼事情，很常是透過網路社群的聲量來迅速炒作。

還有很多幣我們沒有介紹，但我們要知道的就是，每一個幣代表一個項目，而每個項目都有自己的目的或要解決的問題（如果類似那麼他們會互相競爭）。所以不是每個幣都相同或能一起比較。

而我建議思考的，是這些項目的應用和解決方案，是否有未來越來越大的潛力？是否能顛覆或與現有已存方案競爭？創造新需求？是否會有機構資金進入？持續成長？
目前來看：

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在我看來，加密貨幣其實很像股市裡面的...

如何衡量投資加密貨幣的風險來配置資產組合？

...

使用PS比來衡量有營收的加密貨幣

在加密貨幣裡，目前大概只有Defi領域內的項目會有一些實際的營收了。而這個領域也應該是你最要關注的。Defi指的就是去中心化的金融服務（延伸閱讀：《什麼是Defi？》）...

有一個工具叫...，就搜集了目前有平台營收的項目資料，同時也計算出這些項目幣種的PS比是多少。

平台營收

在這同時，我們漸漸看到以太坊上的頭部Defi開始出現與現實世界的互動與應用。比如可以抵押房子來借穩定幣DAI，這是不是跟銀行很像呢：《實體資產與DeFi交融！Maker開放「房DAI」，MKR漲超35%》

還有就是越來越多的機構級資金加入，現在除了投入比特幣、以太幣、還有你可以觀察灰度基金納入的幣種，defi也跟著相應在發展：《機構級DeFi將至！Aave預計七月推出機構借貸平台「Aave Pro」》

如果大家有興趣，後續我會再介紹 3. 加密貨幣裡的Defi藍籌股有哪些？ 4. 有哪些開始投資加密貨幣的有趣工具和 5. 有哪些我遇過，一定要避開的加密貨幣投資坑。

如果反響不大，那就這樣囉～🥷 隱身

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加密貨幣像是股市裡面哪種類型的公司？有些幣其實有PE比，同時被低估？

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如何衡量投資加密貨幣的風險來配置資產組合？

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