中國黃豆需求減弱、馬棕櫚採收延遲｜原物料觀察日記

美國黃豆的需求？

全球最大黃豆進口國是中國，假設今年進口量為9700萬-1億噸，統計資料顯示1-8月已累計進口6712萬噸，則9-12月還要進口2988-3288萬噸。

截止8月底，巴西還有2320萬噸黃豆可供出口(去年同期僅為1130萬噸)，美國約2240萬噸可供量。 根據SAFRAS & Mercado機構調查，截至9月3日，目前巴西黃豆(2020/21)的85.9%已經賣出，比前一個月的81.9%推進不少，但和去年同期相比，銷售進度已逼近98%，同期的五年平均值為88.5%，這都顯示巴西農民到現在都還是惜售黃豆。 (參考文章：大宗商品續跌、巴西農民卻惜豆如金｜ 原物料觀察日記) 綜合以上，不難看出美國加上巴西的黃豆可供量相對於中國需求量有相當餘裕。 值得留意的是在上個月供需報告裏頭，有下調中國的黃豆進口量，這和當前中國國內生豬價格不斷下滑，進而影響利潤相呼應。

(參考文章：最新一期農業部報告開獎｜ 原物料觀察日記)

疫情在東南亞蔓延

台灣疫情有效控制，然而東南亞國家們的新冠疫情從未停歇，影響到經濟性作物採收，例如馬來西亞棕櫚油局下調今年馬來西亞的棕櫚油產量和庫存預期，因疫情制定的行動限制政策，一方面導致勞工短缺，二方面棕櫚果樹單產也下降。 今年一月官方預測今年底庫存達200萬噸，這次更新為170萬噸，足足下滑15%。

對於黃豆玉米，包含CBOT期貨與大連商品期貨，市場普遍擔憂供給過剩、需求不振等因素，就看美國農業部此次翻牌後是怎樣的數字，值得留意諸多因素是否陸續priced in an active market，反而讓行情呈現另一番風貌。