viagogo 將 StubHub 非北美業務切割出售以終止英國之併購調查

原文標題：VIAGOGO SELLS STUBHUB BUSINESS OUTSIDE OF NORTH AMERICA TO DIGITAL FUEL CAPITAL, AS UK REGULATOR CLOSES MERGER INVESTIGATION

原文日期：2021/9/8

在幾個創業項目的發想過程中，曾經有一度認真且用力的在佈局二級票務市場。因此 StubHub、viagogo 自然也都是案例研究的重要標的對象。

更何況這是商業市場上很有趣的「王子復仇戲」橋段。

StubHub 是由 Eric Backer 與其他創始人在2000年時共同創辦，創業七年後以高達3.1億美元的價格賣給 eBay。當時 Eric Backer 其實並不贊成此交易，但因為他所持有的股份並未足以改變賣掉公司的決定，最終還是讓 StubHub 落入 eBay 手裡。

於是 Eric Backer 就在 2006 年另起爐灶創立了 viagogo，主要業務也依然是二手票券的轉賣。當時是以歐洲最大的票券市場 - 體育賽事作為切入點起步。而在2019年時，viagogo 也正式從 eBay 手中收購了 StubHub，Eric Backer 完成了王子復仇記，奪回自己心愛的品牌。（當然後面這句是幻想故事，事實上應該有更多商業市場上的考量。畢竟 viagogo 背後也是有許多全球知名投資機構，不可能讓 Eric Backer 為所欲為）

這次的併購自然也引起了英國這個自由經濟濫觴之地的監管單位注意與關切，畢竟如果二級票務市場最終沒有多的大玩家在其中自由競爭，那麼最大的受害者自然就是消費者了。消費者將無法因為賣方的競爭有更多選擇與更好的價格優勢。

此次 viagogo 的「妥協」，會對未來的二級票務帶來什麼改變？值得一起觀察與期待。

這場交易最終經英國市場監管機構 CMA(Competition and Markets Authority) 核准，並於9月3日結束。先前 viagogo 因市場競爭關係而曾被強制要求將其非北美業務切割出售。

2020年2月份，viagogo 以現金40.5億美元併購了 eBay 旗下的票務平台 StubHub。之後英國的市場監管機構 CMA 就進行了一場調查並得出結論：這兩家公司的合併將「導致英國的二級票務市場自由競爭大幅降低」。而 CMA 宣稱其切割該業務售予 DIgital Fuel Capital LLC 將可讓併購的調查終止。

Digital Fuel Capital 由其現任董事主席 Carson Biederman 所創，是一間在美國 Massachusetts 州的投資管理公司，主要投資領域為電子商務並提供資產與相關的戰略運營資源的業務。該公司宣稱其投資策略為併購在「防禦領域電子商務的領導者」。

英國的 CMA 是在2019年12月份針對 viagogo 以40.5億美元併購 eBay 旗下票務系統品牌 StubHub 發起了第一階段的調查。調查到了2020年六月有了第一階段的初步成果，CMA 升高了這個併購案對於二級票務市場競爭影響力降低的顧慮。且 CMA 也提到併購之後將讓（英國為主）用戶在購買與銷售票券時要花費更高的價格並只有更少的選擇。

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