12月20日機構對金融市場觀點匯總

12月20日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總 ： 1.知名投資人Cathie Wood：創新型股票處於“深度價值”區域； Ark Investment Management創始人兼首席執行官Cathie Wood表示，随着上周五美國股市持續下跌，标普500指數跌1%，創新型股票處於“深度價值區域”。“經過近11個月的調整，創新型股票似乎已經進入了深度價值區域，”她在博客文章中寫道。“我們在調整期間利用波動率，并将投資組合集中在信心最高的股票上。” 2.興業宏觀：金價探底，後續有望延續反彈走勢； 自周中美、英、歐央行議息會議召開以來，金價實現強勢三連漲，周五收於1808.7美元/盎司，創三周來新高。美元再次出現“賣事實”行情，而英國央行及歐央行較市場預期更鷹派的舉動同樣削弱了美元的底部支撐力，美元於後半周小幅走軟給予金價喘息機會。利空出盡後金價尋獲短期底部，有望延續反彈走勢。 3.華泰期貨陳思捷：2022年上半年有色闆塊或面臨較大回調壓力； 華泰期貨研究院有色金屬總監陳思捷在論壇上表示，随着海外各國開始逐漸收緊貨币政策，同時國内傳統消費端逐漸升級，2022年上半年有色闆塊可能整體面臨較大回調壓力，但是新能源闆塊涉及的部分品種需求增量以及從2021年三季度末再度爆發的供應端問題，仍将對2022年有色闆塊形成支撐。同時，鑒於目前全品種處於極低庫存的背景下，相應的風險也需要密切關注。 4.瑞茂通崔春光：2022年動力煤市場依然處於景氣周期； 瑞茂通供應鍊管理公司期貨部經理崔春光預計，2022年動力煤市場依然處於景氣周期，或者是景氣周期向衰退過渡階段。他分析認為，從庫存周期看來，煤炭價格的弱勢還要延續一段時間，現在處在主動累庫向被動累庫過渡階段。從全球産能投放周期來看，海外主要煤炭出口國除俄羅斯外産能投放周期基本處於尾聲，主要消費國中國和印度未來仍有一定投放計劃。2022年進口煤大概率比國内煤緊俏，進口與國内的價差大概率縮小 （中證報）。 5.國投安信期貨2022年鐵礦年度策略：需求下行，考驗成本支撐； 預計2022年全球鐵礦供需寬松的格局延續，其中供應端下滑1000萬噸，四大礦山的增産将基本彌補非主流礦山的減産量；需求端下滑2000萬噸，我國需求的下滑将帶動全球鐵礦消費走弱。國内方面，鐵礦供需差由5000萬噸縮小至3200萬噸，港口庫存将繼續上升至1.8億噸以上。我們預計鐵礦普氏62指數年度均價将大幅下行，2022年均價在85美金左右，進一步考驗下方的成本支撐。 6.天風期貨：供需預期結構轉變，油脂轉勢在即； ① 供應方面：馬來棕榈油産量未出現明顯的季節性減産，疊加完全放開勞工入境的政策預期下，使得近月産量與遠月增産的預期趨於一緻。印尼方面由於19年幹旱效應影響，四季度的減産預計持續到11月末，12月後将迎來複産。除非後期東南亞産量再因不可抗力出現趨勢性減産，否則棕榈油供給結構預期已出現轉變。巴西大豆增産奠定了2022年大豆庫銷比回升的基調，“阿根廷拉尼娜”使全球大豆庫銷比存在“大”、“小”兩種概率的調整預期。但因今年較快的播種進度會使得南美大豆更早上市，進而擠壓美豆銷售空間使盤面價格承壓； ② 需求方面：短期巴西生柴摻混比的下調與美國生柴RVO的下調，将導緻100-150萬噸的豆油預期縮量，進而促進全球油脂顯性庫存的恢複。 随着印度、中國油脂庫存的逐漸恢複，将下調棕榈油主要進口國的需求預期。長期來看，印度因疫情恢複存在10%左右的消費增量預期。在歐盟長期生柴政策引導下，對PME的需求量将逐漸減少（生産和進口）。 7.興業宏觀：英鎊繼續跑赢歐元； 英國央行先於美聯儲、歐央行進入加息周期将在短期内對英鎊提供強有力的支撐，英鎊、歐元相對美元方向大體相同，英鎊繼續跑赢歐元。先於美國加息也有利於資金放緩流出英國的節奏，甚至部分回流英國。最近市場對於央行的态度表明，更加鷹派的态度反而利好（英國）股票市場——降低了通脹失控的風險。 丹斯克銀行：美國和歐盟貨币政策分歧将推動歐元兌美元EUR/USD在未來一年内從目前的1.1284跌至1.10。美國利率較高，股市對投資者更具吸引力，因此會吸引資金流入美國，從而提振美元。 8.匯豐預計英銀明年加息三次； 匯豐預計英國央行2022年加息三次，分别在2月、5月和8月，每次25個基點，并預計從明年2月起開始縮減其資産負債表。 9.ING Groep NV分析師：通脹在全球央行政策讨論中占據核心地位； ING Groep NV的外匯策略師Francesco Pesole表示，“全球央行為投資者提供了一個為2022年走勢做好準備的重要工具。如果要說過去一周三大央行釋放信号的共同點，那就是通脹在政策讨論中占據核心地位”。 10.高盛下調美國GDP預測 因曼欽不支持稅收與支出法案； ①高盛集團下調了對美國經濟增長的預測，因為美國民主黨參議員曼欽周日表示，他不會支持總統拜登經濟議程的核心内容，即2萬億美元的稅收與支出計劃； ②高盛将美國2022年第二季度實際GDP預期從3.5%下調至3%，将2022年美國第一季度實際GDP預期從3%下調至2%； ③曼欽的表态實際上扼殺了民主黨通過這項名為Build Back Better（重建美好未來）的法案的計劃。“該法案原本看起來就很懸，再加上曼欽的表态，我們正在調整預測，删除對該法案将成為法律的假設，”高盛經濟學家在報告中表示。“若該法案不能通過，對經濟增長有負面影響”。

引用自JRFX官網

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