最近剛掛牌上市的力積電是專注於成熟製程的晶圓代工廠,公開申購每股49.88元,上市第一天股價上漲至78.5元,後續股價雖有震盪,但近日(2021/12/20)收盤價仍有69.3元的水準;若是申購幸運中籤的投資人,或甚至是力積電前身力晶的原股東,即使沒有賣在最高點,此時此刻的獲利也還算不錯。
今天想介紹這家公司主要是因為他的故事性,讓大家更了解台灣DRAM產業的過去以及這家公司如何站起來。
力晶-DRAM產業衰敗下只能黯然下櫃
1994年成立的力晶原名「力晶半導體(股)公司」,從事DRAM產銷,擁有四座12吋(製程技術65nm-70nm,其中一座日後移轉予瑞晶)及一座8吋晶圓廠(0.13微米製程),技術來自日商三菱電機及爾必達,1998年力晶股票掛牌上櫃(5346.TW)。
2006年力晶以一座12吋晶圓廠為資產作價與爾必達合資成立「瑞晶」,原預計再投資興建4座12吋晶圓廠,但隨DRAM市場產品價格於2007年起開始崩跌,力晶因自身虧損,購料均需現金交易,無力再行投資。
2008年因考量DRAM的產業波動大,為分散產品集中之風險,力晶將原本持有之8吋晶圓廠分割設立為100%持股的子公司鉅晶,鉅晶轉型為晶圓代工廠。
DRAM產業因過度擴產導致供過於求,加上金融海嘯衝擊,2007年起DRAM產品價格一路滑落,導致DRAM廠虧損、倒閉,不得不進行整併以改善產業的供需結構。
光2008年一年力晶就大虧575億元;除以瑞晶股票為擔保品向爾必達借錢之外,於2008/12開始向銀行團申請債務協商,並以持有的瑞晶股票為擔保品向金士頓借款,另外,陸續於2009年間到期的私募公司債,也與債權人達成協商展延(主要以瑞晶股票為擔保品)。2010年更名為力晶科技,仍簡稱力晶。
因DRAM市況不佳,原本為全球第五大DRAM廠的爾必達在苦撐幾年後於2012年宣告破產,而美商美光則於同年7月宣告收購爾必達,並取得爾必達持有之瑞晶股權,另再額外收購瑞晶其餘股份;原本以瑞晶股票為擔保品的債務終獲解決。
力晶因DRAM價格持續低迷,營運持續虧損,2012年淨值轉負,股價僅剩0.29元,股票下櫃,變成一般公發公司。因考量DRAM產業波動大,力晶決議2012年退出DRAM產業,轉型為晶圓代工廠;但2012年底的銀行借款仍有400多億元以上(此外還有非金融機構借款,合計約500億元以上),仍持續與銀行團協商;銀行團擬拍賣其中一座12吋晶圓廠(P3廠),最終由金士頓以新台幣50億元的價格買下P3廠機器設備,並與力晶簽訂代工合約,P3廠轉為專門為金士頓代工生產DRAM。
因售出P3廠設備得到資金挹注,加上轉型晶圓代工後營運漸上軌道,陸續依債協決議清償借款,並於2015/5委由土銀統籌主辦150億元聯貸清償借款,脫離紓困。
力積電-終於,小股民們等到了曙光
還記得2008年將8吋晶圓廠分割設立的鉅晶電子嗎?
鉅晶電子自2008年設立以來從事晶圓代工業務(電源管理IC、驅動IC),在力晶紓困時期,他的股票也一度成為銀行團的擔保品。
鉅晶於2018/9更名為力晶積成電子製造(股)公司(簡稱:力積電),為重回資本市場,於2019年進行組織重組,力晶將原本持有之3座12吋晶圓廠以資產做價移轉予力積電,同時力晶換得力積電新發行之股份(力積電仍為力晶100%持股子公司),力晶轉為控股公司,規劃以力積電為主體重新掛牌。其後於2020/12力積電即登錄興櫃,並於一年後的最近轉上市成功,曾經被套牢的力晶股東們終於苦盡甘來。
現在的力積電
現為全球第7大的晶圓代工廠,擁有2座8吋晶圓廠、3座12吋晶圓廠,銅鑼廠於2021年3月動工,規劃興建2座12吋晶圓廠,產能10萬片。主要從事邏輯及記憶體晶圓代工,2021年前三季營收約458.6億元,毛利率39%,稅前淨利118.3億元,每股盈餘3.07元。
九命怪貓-黃崇仁
前面那麼大的篇幅都只是在敘述力晶/力積電的歷史,看來順利的轉型其實背後要付出的努力實在是難以想像的巨大。有太多企業面臨巨大的虧損及償債壓力,最終放手讓公司倒閉,讓債權人跟股東自行承擔損失。而要挽救一家瀕臨倒閉的企業確實十分困難,有時也不是老闆想救就能救的,除了付出心力多方協商之外,還要有多重條件的配合,才能浴火重生。
力晶的創辦人黃崇仁先生被媒體封為九命怪貓,就是指他所經營的力晶,本來該死去的,卻又奇蹟地存活下來,好像殺不死的貓一樣。當然不是只靠黃崇仁一己之力就能讓力晶成功轉生,但他的確是發揮了十分關鍵的力量。
黃崇仁先生1949年生,今年已是72歲,他是醫學博士,在醫學院任教過,中年卻轉行投入電子產業,創辦了力晶,在力晶危急的時候,說服美光買下爾必達及瑞晶的股票、說服金士頓出手買下P3廠,商周有一篇關於他的報導,寫得很精彩,貼出連結給大家參考。