台積電 到底怎麼了？ 溫故或許能知新。

外資大拋售，散戶狂撿貨！ 台積股東數 衝115萬戶新高

主權基金大賣台積電，然後勒？

壽險2.3兆股票部位 近千億利益來自台積電

俄烏戰爭通膨升 政府退休基金今年累計虧損1,821億元

請先看完上面的新聞報導，然後複習一下個人去年初開始對台積電的文章。（別理會文章裡的一些幹話......）

2021年1月26日

2021年1月28日

個股的主角

請至少先把上面的舊資訊比對發文時間點跟線圖價位，看完之後，您才能理解個人下面對台積電過去一年多走勢的復盤，以及對台積電未來的一些看法：

一直在考慮要不要發這篇文，所以延宕許久，因為這篇，會傷到很多人的情感。

目前的台積電根本不用管基本面跟展望，純粹就是籌碼面大人打架的格局而已。消息面新聞面的內容，多數也只是為打架的各方服務的客製新聞而已，不用在意。

首先，提取舊有重點資訊：

1.台積電去年大多數時候580-620的區間，個人在去年1月26日就預告了，而且明說，這是假支撐區間，會套最多人。

能撐在這區間這麼久，關鍵因素還是在政府基金跟壽險聯手對抗外資的力道比預估的還堅決。

但要明白，台積電主角始終是外資，掌握7成以上籌碼，其他方能對抗的了一時，終究對抗不了一世。

2.去年5月大盤跌到失智那天，個人在同學會鼓勵台積電在530以下撿到骨折短投機，純粹只是佔護盤的便宜，大盤理智之後，護盤的一方還是會試圖把價位導回580-620區間。

3.去年下半年在同學會個人有提醒，台積電若實質站上620幾天，個人或許會短投機來回，因為實質能站上這價格區間上緣，代表主角外資的動作有異常，態度改變才有可能。

這樣的情況在去年9月跟今年1月都曾經短暫出現過，去年9月那次甚至可以說曇花一現。

4.為何這兩次難得外資態度改變的機會，走勢卻黯然收場？是因為，每次到了600以上，尤其接近620時，原本護盤的政府基金跟壽險，就會明顯偏賣方獲利了結，這是合情合理的操作，好價不賣套出現金部位的話，之後需要護盤，子彈哪來？

外資態度這兩次有改變個幾天，就算原本真有意圖把區間往上帶到650-700，最後也是不當冤大頭，順勢再砍回580-620的區間僵持。

5.但是今年初這波主權基金大賣，顯然是把區間成功降到未來可能550-600區間了，這是很嚴重的警訊。

為何說是很嚴重的警訊？這要再從參與台積電的各方態度邏輯說起：

1.外資：

持股7成以上，怎麼賣都是賺。台積電從幾年前突破100之後到接近700的這段過程，大都是站邊拉邊出在獲利了結的角色，但都在關鍵價位也會短時間回頭助攻。這要同時考量外資當時對整體指數的目的，對整體權值股，尤其台積電當時的短期內價位安排。

站在外資的角度，能賣好價當然一直賣，能助攻上一個位階繼續賣更好價當然就助攻，無法賣更好價時，乾脆就一次出多一點，下降到一個區間穩住後再繼續賣。

哪可能因為台灣政府監理研究報告的小動作就改變？回頭小買給政府個面子只是順便，主要也只是為了穩住之後能繼續賣的區間而已。

就主角外資這種角度，您跟我說散戶600元上下存股台積電，時間拉長會贏？？？

2.政府基金：

要從政治角度多做考量，台股站上1萬點這麼久，就是史無前例的政績。

因為台積電的關係，政府基金的績效也風神了好幾年，這也是政績。

但是2020年新冠到目前，這幾年政府基金新增台積電的持股成本，均價已經拉到500左右了。

守住台積電的股價就這樣跟政績綁住了。

但政府基金的子彈並不是源源不斷的，所以600以上偏賣方，多備現金子彈的動作也可理解。

就配角1號政府基金這種角度，您跟我說散戶600元上下存股台積電，時間拉長會贏？？？

3.壽險：

在台積電操作最靈活的其實是壽險業，尤其是幾家龍頭。

前兩年的高獲利很大一部份來自台積電的靈活操作，邊獲利了結實現損益讓帳面好看。去年開始又一邊配合政府基金的節奏在580-620區間的下緣以下積極護盤，上緣附近獲利了結備現金子彈。

可是跟政府基金面臨同樣的問題，2020年以後，新增的台積電成本均價也是上升到500左右了。

況且面臨升息循環，個人若是壽險操盤手，之前備出來的現金，有其它更長遠佈局標的機會，首選不會是目前價位的台積電。

就配角2號壽險這種角度，您跟我說散戶600元上下存股台積電，時間拉長會贏？？？

4.散戶以及投信：

為何把投信跟散戶並列？因為，這些投信的買盤主要都是來自散戶購買的一些被動型ETF。

散戶的動作跟角度，文章一開頭的新聞資料已說明一切。

原本散戶來來去去是影響不了台積電股價的，可是經過一年多的折磨跟散戶套牢籌碼的累積量也很可觀了，加上持股信心大都在崩潰邊緣，台積電未來有接近600能小賠或不賠出場時，散戶一定是跑的比買的多。幾張幾股零股小買盤累積一年多以後，形成的已是天量潛在解套賣壓。

看到這，外資已將區間打下未來可能的550-600，也知道兩位配角接近600時的主要動作，套牢一年多散戶在接近600時的心理，您該已知道，台積電到底怎麼了。

以下是應對策略：

1.還是堅持長期投資要存股的，個人無法給意見。

2.想要投機的，只能趁三種情況：個人不做空，以下都是做多情境來切入的看法。

a.類似去年5月大盤那種失智跌法時，首選台積電短投機最安全。

b.股價若盤到未來區間下緣550附近時（類似去年580代表的意義），靈活的壽險可能動作目前未知，但政府基金會持續出手護盤讓未實現損益撐住可以預見，所以跟著進場短投機尚安全，接近600（類似去年620代表的意義）就是偏賣方有利。

c.這情境的投機風險較高，類似去年8月底9月初跟今年1月突破620站上幾天的情況。外資在未來區間上緣600出現連續買超的異常狀況，投機的是外資態度改變的可能。

這種操作，只要外資又開始轉賣，直接跟著外資轉方向才不容易受傷。

以上種種角度跟應對想法，台積電長線真的就這樣了嗎？

個人認為也不是全然死局，只要基本面或展望出現爆炸性的發展或改變時，主角外資還是有可能長線轉賣為買，這要持續觀察。

例如：

英特爾認清事實，承認晶圓代工業務發展的失敗，不再到處打烏賊戰，全面轉向台積電。這目前還看不到跡象，英特爾目前烏賊戰打的正開心。

又或者，三星........。

以上，有任何較需要更新的狀況發生時，之後再寫新文章更新即可。（此篇發文時台積電589元）

2022年4月3日AM11：00