若採用巴菲特的投資原則並用第二層思考法則，美妝科技中有沒有值得關注的標的物?

倘若我們知道科技普及率，可以推論美妝科技已經不在是萌芽期而很有可能已經進入高度成長期。對於我們在考量是否投資相關類股，在相對低點時進場，才能確定我們擁有安全邊際與護城河的利多。

將上述十間市值最高的美妝相關品牌攤開，其中有七間已經採用美妝科技，如虛擬試妝，髮色試用，或是皮膚檢測等服務。這七間公司市值總佔比為十間總合的73.66%。我們可斷言， 美妝科技已經被美妝巨頭公司廣泛採用。已經步入我們日常生活。

Modiface -- 在2006年於加拿大成立。推出虛擬化裝等一系列美妝科技，並可於實體零售業透過美妝魔鏡等概念讓消費者在短時間內試用不同妝容。也能在網站上讓消費者點選不同彩妝，如口紅，讓客戶直接看到試用效果。L'Oréal(巴黎萊雅)在2018年將Modiface收購，並充分將該公司技術與自身公司結合。然而由於巴黎萊雅當然與其他化妝品公司是處與競爭性質的，而許多技術的數據，不可能有機會讓Modiface輾轉流向巴黎萊雅，因此Modiface在被巴黎萊雅收購後，基本上就是只為單一公司提供技術。由於已經被收購，並無任何上IPO機會。

Revieve -- 在2006年於美國成立。目前仍為一間私人企業。從公司人數增長來看，這兩年(2020-2022年)有141%的增幅。目前融資階段位於A輪。美妝品牌客戶包括Shiseido(資生堂)，Walgreens(全美第二大藥妝連鎖通路)，A.S. Watson Group(屈臣氏集團)等客戶。產品包括皮膚檢測，膚質改善顧問，虛擬化妝等技術。

Meitu(美圖) -- 在2008年於中國成立。並於2016年底於香港上市。上市後股價直直滑落，營業額也不斷滑落。近年來美圖從原先B2C(企業對消費者)模式逐漸轉為B2B(企業對企業)，並將原先虛擬化妝提供給不同美妝品牌，在營業額與利潤上開始有成長。

Perfect Corp. -- 於2015年台灣成立。母公司為訊連科技，台灣上市公司。由於已經宣布將透過SPAC方式在美國IPO，目前估值為14億美元(約392億台幣)。目前掌握美妝20前大品牌中的95%客戶，已有約400多間的美妝產業夥伴使用該公司技術。

綜合上述分析，我們歸納出幾點結論。

但仍須採用第二層思考法則，讓我們盡量減少沒有思考到的短版。

首先未來營業額與利潤成長性是否受限於於化妝品公司的B2B模式呢? 倘若原來化妝品牌任何一個巨頭客戶，因為自身營業額減低，那麼勢必他們有可能採取作法之一就是削減預算。進而影響他們持續採用美妝科技的意願。

另外美妝品公司的行銷方法是否有針對Z世代(*1995年後出生)去改變? 傳統實體店面的臨櫃銷售方式已經不在是唯一方式。Z世代成長於手機時代，社群力量更為重要。他們也有著更高意願去分享好的產品給朋友們，因此我們需要考量的是美妝科技是否能於社群媒體上運行?

目前看來Perfect Corp.在社群媒體上布局較深，他們已經支援Google, Snap, Facebook (Meta), Youtube。

在B2B(企業對企業)，是否能做成生意比的不是單純產品，售價，技術。往往決勝點是生態性是否完整。若從此角度出發去用第二層思考，目前Perfect Corp. 確實符合好的投資標的。