技術分析及籌碼分析有沒有用處？(實際回測給您看)(下集-理論)

股價上漲的原理之一

以前我的師父曾說過股價上漲的原因是「買的意志比賣的意志強」（你要理解成買的人比賣的人多我也不反對，但這並不那麼正確，因為一個人也可以買很多張，讓買的意志更強），而後我又自己仔細思考是什麼原因造成買的意志比賣的意志強呢？後來我從書中及長期實戰中找到了其中一個答案，那就是1930年代葛拉罕（巴菲特的恩師）與陶德所著的證券分析提到的「股票的價值完全取決於他的未來收益」、「短期而言，股市是個投票機，投資人投票決定哪些公司受歡迎，哪些公司不受歡迎；但是長期而言， 股市是個體重器，它將評價公司的真實價值 」，因此可以得知股價長期上漲的答案之一就是該公司未來的收益。

道氏理論定理之一，三重市場行為。

「道氏將市場運動分成基本、次級、日常三種運動，而它們也是由不同因素影響的相互獨立的運動，這三種運動就像漣漪、海浪、海潮一樣，分別受三種力量影響而進行獨立的運動，日常波動受信息和人的心理活動影響、就像漣漪受海風的影響；次級運動受供求影響，就像海浪受海水的本身的固有頻率影響； 基本運動受價值影響，就像海潮受萬有引力的影響，將市場的運動進行分類 ，將不同性質的問題分別出來，然後區別對待，這就是道氏的投資哲學。」

白話文來說，道氏理論將市場價格運動分為三種型態，也就是受價值所影響的「基本運動」、以及受人類心理活動、訊息及供需影響(流動性)的「次級運動與日常運動」。

而市場價格中的基本運動因為主要受公司價值成長的影響，因此通常具有趨勢，大部分公司的業績不會突然變極好或極壞，通常是漸漸變好或漸漸變壞。而次級運動與日常運動，因為主要受人的情緒影響，因此不易形成趨勢，因為人的情緒是容易變來變去，可以從突然極好轉向極壞，而其兩種運動疊圖正是市場價格走勢詳下圖，這就是牛市的價格走勢，高過前高低不破低，而這也正是葛萊畢八大法則中的多頭趨勢圖形。(這邊繪圖我省略了日常運動的圖形，幫助大家容易思考，同時節省篇幅)

結論

從上面可得知，若要做股票長期投資或大波段投資，你必須想辦法鑑別出股價走勢中的基本運動的方向，因為這才是真正具有趨勢性的，而不是像次級運動上上下下，並隨同人的情緒變來變去。而鑑別出基本運動方向的方法有兩種，第一種為基本面分析、第二種為技術面分析。

從基本面分析來談，基本運動方向受公司是否成長影響，也就是說我們必須找未來會成長的好股票，這樣基本運動方向向上，雖然偶爾會受次級運動影響，造成股價短波段下跌，但股價依舊是長期上漲。

從技術面分析來談，基本上就是股票價格多頭趨勢(高過前高、低不破低)，這邊需特別注意的是，公司價值才是因，而股票價格則是果(雖然常常股票價格都因聰明大戶預期公司價值增長，早先進場購買股票，導致股票價格常常增長的比公司價值快)。

所以說在中長期持有股票想賺價差的情況下，我們必須買基本運動向上的好公司，因為這樣股價才有機會形成向上走的趨勢。若不是好公司，那很可能最近的股價突破，僅僅就是消息面所影響的次級波動，而次級波動並無趨勢性，於是該檔公司股價就是在走上下區間震盪。

最後，你發現答案了嗎？事實上大部分的股票基本運動可用周線圖來鑑別，而次級運動則是由日線圖來判斷。而周線圖有趨勢性，日線圖則無趨勢性...，這便是周線圖金叉，會較日線圖金叉有用的原因了。

這理論是我學習的精華之一，喜歡的人請按愛心及追蹤，其實我在寫的過程中也是頗掙扎，覺得為什麼要無償分享給大家呢？不怕策略公開後胃納量下降？但我想，反正我目前人氣不高，應該是沒這個問題了，也許等哪天人氣高後，就必須將這幾篇撤下來了XD。