2023年1月總結

1. 派息記錄 (最好當然是持續有增加派息)
2. 業務
3. NAV (Net Asset Value)
4. 公司性質等等

REITS (Equity Real Estate Investment Trust)

• MPW (醫療)

MREITS (Mortgage real estate investment trust)

• ABR (多人家庭房產)
• RC (零售商店)

MREITS因為是靠借錢收息來賺錢的，所以會比一般REITS的風險和派息都來得高。

而ABR我想特別多講一點點，目前看來這只MREITS非常地吸引人，因為它的派息幾乎每季都會增長，各種數據也都非常漂亮。

但有一點我很是在意，這只MREITS的歷史非常久遠，所以從派息記錄上可以看到兩個很令人恐懼的點，它在1997年和2008年都停止了派息，而且其後的派息量可以說是被砍掉重練，這說明那兩次金融風暴都對這家公司造成了巨大的影響。

像是2008年的那一次，雷曼次貸風暴幾乎就是衝著ABR這類公司而來的，想當然ABR也沒有什麼好果子吃。從前ABR的借貸大多是Mezzanine loans，一種風險很高的融資工具。也許是因為08年爆得太慘了，也可能是因為借貸需求和監管政策都轉變了？現在ABR就幾乎把借貸都轉成了Bridge loans，一種短期借貸，主要是讓人借錢去做房產投資。

這家公司的CEO一直都是Ivan Kaufman，而這種長期以來形成的高風險投資模式大概也不會有太多轉變，目前美國房地產需求不錯，所以ABR的表現自然也不錯，但高風險投資模式一旦遇上逆市，也許會像從前的許多次那樣，非常慘烈。當然ABR也可以是因為有了先前那麼多次的教訓，因此表現得比同類公司要好，單一公司的發展結果總是不容易預測。無論如何，這是我投資這家公司必須注意的點。

BDC (Business Development Company)

• ARCC
• HTGC

Covered Call ETF

• JEPI

持股主要是針對S&P 500裡比較穩健的股票，像是必須消費品、保險、醫療等領域。

• QYLD

持股主要是針對Nasdaq 100裡的科技公司，簡單講就是FANNG那些巨頭科技公司。

CEF (closed end fund)

• PDI

其他

• SVOL

它們自稱是一只ETF，但我覺得和一般ETF，像是JEPI、QYLD、VOO、QQQ等都很不一樣，這只ETF沒有什麼持股，基本上就是一只做空VIX的基金，槓桿比例在-0.3x 左右，主要是買賣做空VIX的期貨。VIX是市場恐慌指數，做空VIX就是說，市場越穩定，理論上它的表現就會越好。

反正市場不可能毫無波瀾，這只基金就是希望從這些波動中獲利。從獲利方式看來，這只的投資風險不少，且觀望一下吧，目前看它的派息和表現都非常不錯。

TSLA

最後來談一下TSLA。TSLA Q4 財報出了，全年銷售量增長40多%，比起目標的每年50%增長略微不達標，但考慮到市場環境，這樣的表現算是很亮眼了。近期TSLA股價也從$120多漲到$170多，這樣的事在2022下半年是幾乎不會發生的，也許市場的環境真的開始變化了。