【樂讀】2023-3精準選股:第三堂課 不要在季報公布前後殺進殺出〔摘要及心得〕

章節摘要

不要在季報公布前後殺進殺出

1.季報公布前後進出場獲利，需要有能力非常精準的解讀基本面，以及正確評估短期的市場預期，對散戶(和大部分專業的)投資人來說，都是很難的任務。

2.在季報公布前後出場，可能被誤導，因而錯失長期基本面和股價的趨勢。

3.從2015年到2018年，亞馬遜股價飆漲386%，在這段期間公布的16次季報中，有4次公布後股價單日漲幅超過10%，也有4次單日大跌超過5%。

4.持續投資基本面強勁的股票，並且忽略短期的股價波動，就能夠大幅獲利。

季報公布前後的股價受到預期的影響非常大

1.基本面也許出現明顯改善(營收成長加速與營業利益率擴大)，如果不符合「市場悄悄流傳」的預期，股價還是會下跌。Snap 2019年3月的季報，還有Chewy 2020年4月的季報就是這樣。

2.可能還會有偶發的事件，例如上市閉鎖期滿，導致短期內股價波動及基本面趨勢脫鉤。Uber的2019年11月季報就是這樣。

3.不要因為這樣就不敢投資，但是要因為這樣而避免短期的炒作，不要對短期的股價波動反應過度，不要在季報公布前後殺進殺出。

小樂說

作者於這一堂課強調的是「不要在季報公布前後殺進殺出」，因為即使是專業投資人也很難精準估算公司的財報狀況。

而且就算是精準估算出公司的基本狀況，也很難預期市場對此的股價反應。

股價的短期波動牽涉因素過於複雜，並非完全依賴公司財報表現的好壞。

所以，投資人應該是基於對公司長期的基本面趨勢發展進行投資評估，而不是季度財報的短期因素。

作者在本堂課的內容也提到了其從評估Snap股價的案例當中總結的教訓:

第一，良好和穩定的經營團隊非常重要。

第二，產品創新是重要關鍵。

第三，廣大整體潛在市場的重要價值。

第四，股價真的會跟隨基本面反應。

以上四點則是本書在評估公司是否值得投資的重要依據，也會在後面的章節當中呈現，屆時我們再更深入地跟大家來剖析。