阿福投資週報（2023/05/20）- 波克夏2023Q1持股異動分析

❶ 投資洞察：

① 前十大持股：集中投資哲學的展現

• 前十大持股佔總投資組合90.15%，較上季88.98%增加，高持股呈現巴菲特集中投資哲學。總持股數48檔，相較上季減少1檔。核心持股（前十大）佔九成，衛星持股（其餘38檔）佔比小。
• 第一大持股：AAPL （蘋果，佔46.44%），較上季38.90%大幅增加，主因於股價上漲和本季持續加碼，波克夏投資組合重壓蘋果，不會因為股價上漲或投資組合佔比過高而減碼。
• 持股異動：本季的前十大持股名單和上季相同，加碼蘋果（AAPL）、美國銀行（BAC）、西方石油（OXY）和惠普（HPQ），減碼雪佛龍（CVX）和動視暴雪（ATVI）。

② 持股變化：本季採新增，加碼，減碼，清倉策略都有。

波克夏新增投資標的，或啟動加碼策略，通常會持續執行到買足為止。啟動減碼策略，也通常會持續執行到賣足，或清倉為止。

• 新增（2家）：金融控股公司第一信貸資本金融（COF）和全球蒸餾酒龍頭廠商帝亞吉歐公司（DEO）
• 加碼（7家）：惠普（HPQ）、西方石油（OXY）、蘋果（AAPL）、美國銀行（BAC）、馬克爾（MKL）、花旗銀行（C）、，派拉蒙（PARA）。註：粗體字為上季加碼本季持續加碼個股。
• 減碼（8家）：通用汽車（GM），麥卡遜（MCK），雪佛龍（CVX），奇異（CE），動視暴雪（AVVI ），盟友金融（ALLY），怡安集團（AON），亞馬遜（AMZN）註：粗體字為上季減碼本季持續減碼個股。
• 清倉（4家）：紐約梅隆銀行（BK），高檔家具品牌 RH （RH），台積電（TSM），美國合眾銀行（USB）。註：粗體字為上季減碼本季清倉個股。

③ 焦點股：台積電（TSM）

• 波克夏2022年第3季新增台積電 ，2022年第4季持股大幅減碼86.19%，2023年第1季持股清倉，巴菲特在股東會表示，台積電是全球管理最好，也是世界最重要公司之一，在晶片業有領導地位，但不喜歡它的位置，而且重新評估過，比較喜歡資金配置在日本，而非台灣。
• 台積電股價反應：5/15收盤價為495.5，波克夏出清台積電ADR消息在台灣時間5/16清晨公布後共有四個交易日，5/19收盤價為532，上漲36.5（+7.36%），市場原本將波克夏出清台積電視為利空，本週卻反向大漲，頗有利空出盡味道，再次說明股價走勢無法預測。
• 台股大盤走勢：5/15台股收盤指數15475.05，本週因為台積電大漲帶動下，突破一萬六千點整數關卡，創波段新高，週收盤指數16174.92，上漲699.87（+4.52%），台灣50 ETF 投資，在景氣燈號亮藍燈，長期低點位階，定期定額買進，這是面對股價走勢無法預測的解決方案，本週績效也可與大盤漲幅同步。

❷ 投資組合分析