【00772B配息下滑25%】該跑還是該留!!

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我們必須適度地了解購入海外債的基本流程:

• 以美元發行的債券非常大比例是半年配息一次，小部份則是年配息
• 債券發行人有義務在配息時間將債息發予持有人，所以債券是一種依持有期間受益的資產，(就如同我們的房屋稅以持有時間按月核課稅額相似)。例如當購入債券時若前一持有人已於配息後持有3個月，則受讓人必須給付前手持有人三個月份的債息。
• 基於上述，我們可以理解，當投資人把錢交予投信經埋人，而經理人也立即進場買入債券了。投資人將於下個月即享有配息，但我們的ETF基金，除了尚無法收到發行機構的債息，並且需給付前手息予出讓債券人。 當ETF下一期的除息到來時，現金已用罄的情境下，必然出現可配息金額短絀的情況。然而這些波動也將在ETF 規模穩定的情況下得到平靜。

我把錢借出去，還沒收到利息呢! 就得還利息給我的債權人了。這時候我肯定是兩手空空然也。此時，投資人即會想到收益平準金的妙用了吧! 不過很可惜的，00772B並沒有設計平準金的機制。

綜以上，我們相信因收息與派息所產生的時間差，最有可能是造成00772B短期派息驟降的原因。