水往低處流

金融市場並非只有股市，只有股市，是散戶的思維

以同時期2020-2023年之間，我們去觀察道瓊工業指數（US30）與納斯達克指數（IXIC），我們會發現，有點亦步亦趨，類似的走勢。

其皆在2020年3月時皆出現下跌，並隨後開始上漲至2022年1月左右。雖然納斯達克並非最高點，但隨後道瓊與納斯達克皆出現下跌的趨勢。

這也許僅僅告訴我們，在下跌的趨勢與修正的狀況而言，道瓊與納斯達克皆有可能出現下跌，只是跌多跌少！震幅有多少而已，但是並不能是一個負相關的狀態。

也許有人會說，因為道瓊與納斯達克皆屬於美國市場。皆以美國市場為主，所以在股市當中，當然會有亦步亦趨的狀況。

那接下來我們來看看看道瓊工業指數（US30）與新興市場ETF（EEM）的狀況。

在2020年後也是出現類似的趨勢，若要說細節有所不同，就是新興市場出現的高點較早，約在2021年就已經見高點，隨後進入修正。但也不能說是完全負相關的狀況

金融市場是一個擁有許多面，許多商品的大組成。絕非你我所認為的僅有股市而已

此時的此時，許多人就會討論到債券！

因為對於大多數人而言，股債比或是股債配置，就有跨資產類別的投資（投機）的交易概念。

結果就是，在2020年3月之前，似乎我們可以知道，股債是有不同的屬性，或是可用來作為負相關的商品，進行避險。

但在2022年初後，兩項商品，步入空頭。道瓊、納斯達克、新興市場皆是開始進入修正階段，而長天期政府公債（TLT）也出現自2020年後的第二波的修正空頭！

所以，近期很多人都會說。喔....股債比配置沒有辦法降低風險，或是債市對他們來說也是另一種風險。

這不能否認！依造線圖當中2022年1月之後來看，真的有類似的感覺，也是在同時再次出現空頭的修正。

但這又是週期性的不同，所講出來的話，若以2020年後幾年，債券似乎無法達到負相關，甚至避險的功能。

但從長週期來看，我們就可以明顯看到某些時段，債券具有避險的功能，也就是與股票呈現負相關。

第一階段：呈現負相關，股市上漲，債券價格下跌。 第二階段：呈現正相關，股市上漲，債券價格上漲。 第三階段：呈現正相關，股市上漲，債券價格上漲。 第四階段：呈現負相關，股市盤整，債券價格上跌。 第五階段：呈現負相關，股市上漲，債券價格下跌。 第六階段：呈現正相關，股市上漲，債券價格上漲。 第七階段：呈現負相關，股市下跌，債券價格上跌。 第八階段：呈現負相關，股市上漲，債券價格下跌。 第九階段：呈現正相關，股市下跌，債券價格下跌。

也就是，自2010年統計自今，九次，共有五次負相關，四次正相關。

機率也就是一半一半左右。

若再次從美元的角度切入，甚至評估2020年後的相關狀況呢？

那又是不一樣的世界了！

第七階段：呈現負相關，股市先跌後漲，美元指數先漲後跌。 第八階段：呈現正相關，股市上漲，美元指上漲。 第九階段：呈現負相關，股市下跌，美元指上漲。

甚至我們再次考慮黃金的狀況

第七階段：呈現負相關，股市先跌後漲，黃金上漲。 第八階段：呈現負相關，股市上漲，黃金下跌。 第九階段：呈現正相關，股市下跌後盤整，黃金先漲後跌。

整體而言，我尚未拿出長週期的趨勢甚至比較狀況，有興趣的各位可以自行比較。

我想說的是！

金融市場是一個包含股、匯、債、黃金、虛擬貨幣、房地產等多種商品的一個大集合。

並沒有永遠的正相關或是負相關。

然而，若在第七階段，我們採取減碼了上漲的債市、黃金，加碼了下跌的股市。

在第八階段，就會有上漲的股市，並且避開下跌的債市與黃金。

隨後在第八階段，以緩慢的逢高減碼賣出股票，加碼美元。

隨後在第八階段，賣出美元，加碼股市、黃金，那在第九階段，就會有上漲的股市與黃金。

至於在第八階段是否要逢低加碼債市呢？這就是未來才知道了！

但水（金錢），確實會往低處流，這是一個很簡單的說法。

另外一套說法，就是金錢會往投資報酬率較高的地方跑。

金錢會流入報酬率較佳的標的

而非，一般散戶所想的，防禦性金融股、投機性小股、話題炒作股等等。

而是需要將眼界放得更開，納入股、匯、債、黃金、大宗商品、房地產、藝術品等等。

可以仔細觀察，那些擁有高資產的有錢人，是否只會操作股票？只會談論股票？

願善良、紀律、智慧與您我同在！