投資心理學
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▍當市場太過「樂觀」時，風險就開始變大
2025年的台股一路狂飆，從五月的2萬點出發，市場原以為26000點已是極限，沒想到又接連突破27000、28000。
新聞標題滿是「再創新高」、「全民賺錢潮」，甚至有投資社團開始流行一句話：「現在不進場，以後就買不起了！」
這樣的氛圍，很容易讓
市場大漲時，總不免擔心泡沫何時破滅；市場大跌時，又懊悔自己為何沒能勇敢。羊羹我也是在這樣反覆的掙扎中，才慢慢理解到，真正的風險管理，其實是一場向內探索的過程。我們將一同從最底層的邏輯開始，建立一套能讓自己安然度過多空循環的投資心法。
你背過多少投資金句？「別人恐懼我貪婪」、「長期持有」、「現金為王」、「高風險高報酬」——
這些話聽起來都對，卻讓無數人賠錢。
本文帶你從心理學與行為經濟角度出發，拆解金句背後的迷思與人性陷阱，
幫你學會一件事：金句不是策略，清醒才是致富的起點。
投資成功與否，最終取決於我們能否戰勝情緒，而非技術或消息。成功的投資者能在混亂中保持清醒，將理性視為一種需要練習的「肌肉」，預設策略並機械性執行。理性不是沒有情緒，而是不讓情緒主導決策。當市場變化時，應回歸投資邏輯，而非隨波逐流。將理性作為燈塔，堅持反人性紀律，是少數人穩定獲利的關鍵
當馬克斯開始堅持自己的投資理念時，發現與華爾街主流思維格格不入。同事們追逐熱門股票時，他專注被冷落的債券；別人恐懼時他貪婪，別人貪婪時他謹慎。這種孤獨的堅持讓他在公司內部顯得特立獨行，但也讓他的投資績效逐漸脫穎而出。建立個人投資哲學的過程充滿掙扎，但這是成為優秀投資者的必經之路。
馬克斯深度研讀班傑明·格雷厄姆的著作，被"市場先生"的比喻深深觸動。他開始理解短期市場就像情緒不穩定的合夥人，時而狂熱時而沮喪，但長期而言是台精準的稱重機。這個領悟讓他明白價格與價值的區別，也讓他更加堅信逆向投資的威力。真正的投資者要學會與市場先生共舞，而不是被他牽著鼻子走。
在垃圾債券的實戰中，馬克斯逐漸發展出獨特的思考模式。當所有人都說某支債券"太危險"時，他問的是"這個風險有沒有被充分定價？"當市場一致看好時，他思考的是"還有誰沒買進？"這種思維方式讓他在同業眼中顯得奇怪，但卻帶來了超額報酬。第二層思維不是為了與眾不同而不同，而是要比別人想得更深、更全面。
退休不是終點，而是第二人生的起點。許多人錢存夠了，卻依然焦慮。《有錢到老後》提醒我們：財務準備只是基礎，真正的幸福來自「三桶金」帶來的安心、敢花錢的勇氣，以及心態上的身份轉換。安心到老、快樂到老，才是最珍貴的資產。
年輕的馬克斯在芝加哥大學商學院被EMH理論震撼，相信市場完全有效的數學之美。初入花旗銀行遇見.漂亮五十熱潮，同事們相信IBM、柯達這些明星股永遠不會出錯。但1973-74年市場崩盤給了他重擊：這些完美公司股價從60-90倍本益比跌到個位數。這次經歷讓他開始質疑學術理論與現實的差距，種下逆向思考的種子
