利空
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2025Q4營收超預期證實AI與800G需求強勁，惟泰國廠折舊與原料漲價致獲利承壓。觀點微調為「獲利擴張具遞延性」，主因成本轉嫁需待2026年換約。市場短期或過度悲觀，但營收創高顯示市佔策略成功；隨高階產品調價與產能滿載，2027年成長斜率依然陡峭，可利用利空佈局長線價值。
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幫大家整理近15年來股市利空及各利空跌點及%數
2011年（美債降評、歐債危機）： 高點9220>6609，下跌28.3%
2015年（中國股災、人民幣重貶）： 高點10014>7203，下跌28.0%
2020年（COVID-19疫情）： 高點12197>8523，下跌30.1%
上次發文才說，如果大盤跌破前方支撐、市場持續釋出新利空，可能就會轉保守看待。
而說實在，這波回檔真的有點出乎意料，從 2 月中開始一路大跌，不只跌破前低支撐，中間甚至沒有連續超過 2 天的反彈。與此同時，川普的不確定性也持續發酵。
簡單整理目前看法，包括 AI 增速、經濟衰退、通膨復燃，以及回檔反思
自從川普上任以來，不只提到台灣搶走美國與晶片生意，更放話課徵 100% 晶片關稅。
目前，市場盛傳，美國政府可能要求台積電技術入股 Intel，或合資成立新公司，確保晶片製造回流美國。
假如事情確立成真，肯定對台積電會短期利空。
我們該如何去思考台積電的後續發展？台股還能續抱嗎？投資思維是否要轉變？
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《股票作手回憶錄》裡提到：價格會沿著阻力最小的路徑移動，而發生的新聞事件都會配合阻力最小的路線前進，多頭市場利空被忽略，利多消息則是被誇大。
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股市不能只看一天，而是要看兩天，買進的那一天和賣出的那一天，第一天看的是成本，另一天看的是報酬，另外則是看這兩天間隔多久，也就是時間因素，期待用多久的時間來達成預期報酬？而在這期間大漲大跌都無關緊要。
